Рост с [ельско] х[озяйственных] цен произошел при определенных затруднениях в снабжении рынка с [ельско] хозяйственными] товарами широкого потребления, поэтому предполагать на протяжении 1928/29 г. значительного понижения с [ельско] х[озяйственных] цен не приходится. Что касается цен на промтовары, то проводить какое-либо снижение их не представляется возможным, так как это вызвало бы продажу этих товаров ниже себестоимости и, кроме того, всякое дальнейшее понижение цен на промтовары при высоких ценах на с [ельско] х[озяйственные] товары означало бы разбазаривание фонда промтоваров по пониженным ценам. Поэтому в ближайшем 1928/29 г. совершенно не приходится ставить вопроса о повышении покупательной силы денег против уровня на 1-Х. [19] 28 г. Основной задачей является стабилизировать покупательную силу денег на этом уровне. Однако данные товарной конъюнктуры за сентябрь м[еся]ц 1928 г. выявляют неко
торые тревожные моменты в области динамики покупательной силы. К началу 1928/29 г. рынок испытывает большое напряжение вследствие недостатка товаров. Целый ряд дефицитных товаров (промышленных и с[ельско] хозяйственных]) не продается, а распределяется среди населения, т.е. товар выдается только по членским кооперативным книжкам по определенным нормам. В районах заготовок повсеместно наблюдается отпуск дефицитных товаров по определенным нормам тем крестьянам, которые сдают зернопродукты или с [ель] х[оз] сырье.
К сожалению, эти тенденции в области торговли, бывшие до сего времени местными явлениями, начинают приобретать всеобщий характер. В настоящее время по линии кооперации усиленно дебатируется вопрос о введении двойных цен: одних для членов кооперации и других, повышенных на 5%, для прочих граждан. Подобные предложения, будучи осуществлены, несомненно отразятся на дальнейшем повышении среднего уровня цен, т. е. вызовут дальнейшее понижение покупательной силы денег.
Понижение покупательной силы денег весьма существенно отражается на эффективности эмиссии, так, например, за последние два года мы имеем следующую картину номинального и реального роста денежной массы:
Денежная масса (в мил. руб.)
По номиналу
По оптовому индексу ЦСУ
По общеторговому индексу ЦСУ
На1.Х.[19]26г.
1.291,3
721,8
622,4
На1.Х.[19]27г.
1.628,3
957,4
822,4
На1.Х.[19]28г.
1.971,4
1.119,7
934,4
Ростза[19]26/27г.
+337,4
+235,6
+200
Ростза[19]27/28г.
+343,1
+162,3
+ 112
Несмотря на то, что номинальная денежная масса за 1927/ 28 г. возросла на большую сумму по сравнению с 1926/27 г., в товарных рублях прирост денежной массы, наоборот, замедляется. При дальнейшем понижении покупательной силы денег мы сможем дойти до такого момента, когда номинальный прирост эмиссии не будет давать эффекта в смысле реального роста общей денежной массы в товарных рублях, а только будет восполнять уменьшение денежной массы в товарных рублях вследствие роста цен.
Таким образом, мы можем констатировать следующие основные моменты состояния денежного обращения к началу 1928/29 г.:
К началу 1928/29 г. состояние денежного обращения ха
рактеризуется крайним напряжением: покупательная сила де
нег постепенно уменьшается, причем рост с [ельско] х[озяйст
венных] цен, а также усиление товарного голода на пром
товары широкого потребления оказывает весьма значительное
давление на нормированные кооперативные цены, создавая
определенные тенденции к повышению цен и проявляясь в дез
организации денежного рынка (очереди, отпуск по нормам,
двойные цены, разные категории покупателей и т. д.).
Состояние промышленности и торговли при росте произ
водства и товарооборота, особенно вследствие вытеснения част
ного капитала и развития контрактации, необходимость накоп
ления маневренных товарных запасов,-- все это вместе взятое
ставит определенную проблему увеличения оборотных капита
лов в хозяйственных предприятиях, что отражается на росте
учетно-ссудных операций и в конечном итоге на росте эмиссии.
В результате эмиссионной политики последних полутора
лет денежная масса увеличилась до размеров, превышающих по
требность товарооборота. Дальнейший рост эмиссии будет уси
ливать напряжение на товарном рынке, причем эффективность
новой эмиссии будет сокращаться при наличии роста цен.
Расходование валютных ресурсов в предыдущие годы вы
зывает затруднения в осуществлении импортной программы.
Это обстоятельство настойчиво требует увеличения валютно
го накопления, что также отразится на денежном обращении,
т. к. будет требоваться дополнительная для этой цели эмиссия:
а) эмитируются деньги на покупку экспортных товаров на
внутреннем рынке и в уплату за добываемое золото.
б) экспорт товаров (в особенности, промэкспорт) сокра
щает товарную массу, обращающуюся на внутреннем рынке.
КО ВСЕМ ЧЛЕНАМ ПАРТИИ
Пролетарии всех стран, соединяйтсь!
Не успели отшуметь крикливые резолюции против ленинской оппозиции, как партия вновь поставлена перед фактом дискуссии. На этот раз дискуссия открывается борьбой против правой опасности. Обстановка, в которой эта борьба на
96
