В первые годы войны Шифф продолжал описывать состояние дел в Америке в многочисленных письмах друзьям за границу. Отрывков из двух таких писем, наверное, будет достаточно для того, чтобы проиллюстрировать его взгляды на развитие конфликта. 11 января 1915 г. он писал Джеймсу Стиллмену в Париж: «Мы постепенно пришли, по крайней мере с финансовой точки зрения, в очень хорошую форму, если не считать того, что денег… слишком много; но из-за того, что объем иностранной валюты уменьшился, в этом нет большой опасности, и избыток денег, возможно, будет стимулировать торговлю, промышленность и рост уверенности в целом».
18 ноября он писал Такахаси: «Деловая жизнь и у нас, и в Соединенных Штатах в целом значительно улучшилась, и, по моему мнению… наша страна пока находится в самом процветающем положении. Огромные закупки, которые сделали и продолжают делать у нас Англия и ее союзники, вызвали большие притоки золота в нашу страну, а также возврат большого количества американских ценных бумаг, находившихся ранее за границей, за которые страна заплатила из своих прибылей. Вдобавок, как Вам, несомненно, известно, наша страна сочла возможным предоставить крупные кредиты и займы странам Антанты, что также, вполне естественно, стимулирует промышленность и торговлю. Вследствие этого ценные бумаги, особенно промышленных концернов, занятых прямо или косвенно военными поставками, выросли до неслыханных размеров. Железные дороги процветают гораздо больше, чем в недавнем прошлом, и другие бумаги таким же образом значительно выросли в цене».
4 августа 1919 г. Шифф изложил Джеймсу С. Александеру, президенту Национального коммерческого банка в Нью-Йорке, свои взгляды на послевоенное состояние финансов в Америке и Европе: «Вполне очевидно, что, если мы хотим реально помочь в восстановлении разрушенной Европы, мы должны прийти к соглашению… как относительно поставок сырья и промышленных товаров, в которых нуждается Европа… так и в предоставлении средств и кредитов, которые позволят европейским странам приобретать сырье и промышленные товары, необходимые им для того, чтобы снова встать на ноги. То, как это делается сейчас – небольшие займы и ограниченные кредиты, которые предоставляются время от времени той или иной стране, – поможет мало, и если мы все не соберемся вместе (нечто подобное предлагал Г.П. Дэвидсон) и не скоординируем требования как к материалам и т. и., так и к кредитам
С другой стороны, если мы срочно подумаем о слиянии как промышленных, так и сырьевых ресурсов, а также кредитных возможностей нашей страны и должным образом распределим их между зарубежными странами, мы сумеем по-настоящему помочь им и в то же время сохраним свою позицию. От всей души надеюсь, что так и будет.
Я обсуждал сложившееся положение с сыном, который приезжал сюда на несколько дней и вчера вернулся в Нью-Йорк; возможно… Вам с ним удастся объединиться и осуществить совместные действия».
Что касается операций фирмы «Кун, Лёб и Кº» в годы войны, самым интересным вопросом до 1917 г. был, несомненно, тот, что возникал в связи с проблемой финансирования противоборствующих стран. До вступления Соединенных Штатов в войну Шифф поддерживал отношения с отдельными лицами в Германии, но с самого начала войны в 1914 г. его фирма ни напрямую, ни косвенно не участвовала в финансировании Германии и ее союзников.
С другой стороны, в 1916 г. банкирский дом «Кун, Лёб и Кº» предоставил значительные займы французским городам: Парижу, Бордо, Лиону и Марселю, которые шли в первую очередь на гуманитарные цели. Естественно, немецкие друзья Шиффа спрашивали, готова ли его фирма сделать для Франкфурта или Гамбурга то же самое, что она сделала для Парижа или Бордо. На все запросы Шифф отвечал, что его фирма готова была бы сделать то же самое, если бы получила удовлетворительные гарантии того, что средства не будут использованы на военные нужды. Но именно тогда немецкие подводные лодки начали топить американские корабли, и новый виток конфликта сыграл решающую роль в том, что Шифф отказался предоставлять займы немецким городам.
