28. Дойче Бундесбанк: «Die Entwicklung des Target-2-Saldos der Bundesbank», Ежемесячный отчет март 2011, с. 34.
29. См. там же, Ежемесячный отчет январь 2012, с. 14.
30. Deutsche Bundesbank: «Die Entwicklung des Target-2-Saldos der Bundesbank», там же, с. 35.
31. Hans-Werner Sinn: «Die europäische Zahlungsbilanzkrise. Eine Einführung», Ifb-Schnelldienst 16/2011, s. 5.
32. Deutsche Bundesbank: «Die Entwicklung des Target-2-Saldos der Bundesbank», там же, с. 35.
33. Balances of National Central Banks in the Euro Area, ЕЦБ – Ежемесячный отчет октябрь 2011, с. 40.
34. Hans-Werner Sinn: «Die europäische Zahlungsbilanzkrise», там же, с. 7.
35. См. Hans-Werner Sinn: «Fed versus EZB: Wie man Target-Schulden tilgt», FAZ от 27 февраля 2012, с. 14.
36. Интервью с Карлом Людвигом Тиле, FAZ от 6 февраля 2012, с. 13.
37. Helmut Schlesinger: Die Zahlungsbilanz sagt es uns, Ifo-Schnelldienst 16/2011, с. 11.
38. Wilhelm Kohler: «Zahlungsbilanzkrisen im Eurosysrem: Griechenland in der Rolle eines Reservewährungslandes», Ifo-Schnelldienst 16/2011, с. 19.
39. Hans-Werner Sinn: «EZB muss sich wandeln», Wirtschaftswoche от 18 апреля 2011, с. 44.
40. Martin Wolf: «Merkozy failed to save the euro zone». Financial Times от 7декабря 2011, с. 11.
Вольф пишет: «In the absence of external adjustment, the fiscal cuts imposed on fragile members will just cause prolonged and deep recessions. Once the role of external adjustment is recognized, the core issue becomes not fiscal austerity but needed shifts in competitiveness. If one rules out exits, this requires a buoyant eurozone economy, higher inflation and vigorous credit expansion in surplus countries. All this is now inconceivable. That is why markets are right to be so cautious». (При отсутствии внешнего регулирования, налоговые сокращения, введенные, будут просто
41. Уже в декабре 2011-го ЕЦБ предоставил банкам 489 млрд € на три года под процентную ставку 1 %. Все банки могли взять под 1 % в кредит столько денег, сколько хотели. В качестве гарантий признавались даже государственные облигации кризисных стран, таких как Португалия и Греция.
29 февраля 2012-го акция повторилась. На этот раз банки в зоне евро взяли уже 530 млрд €. Благодаря этой акции рефинансирование государственных долгов стало заметно легче. Средства ЕЦБ в южных странах заменили банковские вклады предприятий и частных лиц, которые продолжали сокращаться, так как в период кризиса платежного баланса сократилась возможность делать сбережения. В южных странах выдача банковских кредитов частным лицам также оставляла желать лучшего. И это понятно: особенно в южных странах недостаточно заемщиков с достаточной платежеспособностью, которые предоставляют надежную гарантию того, что кредиты будут выплачены. См. Banken erwarten abermals hohe EZB-Norhilfe, FAZ от 6 февраля 2012, с. 17.
42. См. EZB schafft Sicherheiten zweiter Klasse, FAZ от 3 февраля 2012, с.13
43. Цитируется по: Malte Fischer, Anne Kurz: Der große Bail-out, Wirtschaftwoche от 6 февраля 2012, с. 18.
44. Требования Target-2-Forderungen Бундесбанка содержатся в балансе в статье «Прочие активы». Эта позиция увеличилась с января 2011 по январь 2012-го на 196 млрд €. См. Дойче Бундесбанк: Месячный отчет февраль 2012, с. 17.
45. Катастрофические последствия, включая угрозу инфляции, красочно изображаются у Мальте Фишера: «Stunde der Wahrheit», Wirtschaftswoche от 5 марта 2012, с. 18.
46. Отказ от требования нам не разрешается. Интервью с Йенсом Вайдманом, Handelsblatt от 15 февраля 2012, с. 7.
47. Дойче Бундесбанк: Годовой отчет за 2011, с. 54.
48. Jens Weidmann: «Was steckt hinter den Target-2-Salden?», FAZ от 13 марта 2012, с. 11.
49. Uwe Bindseil: «Deutschland und die Targer-2-Salden», FAZ от 21 февраля 2012, с. 12. Биндзайль является заместителем генерального директора по операциям на финансовом рынке ЕЦБ.
50. Держим пари на евро. Интервью с Кеннетом Личем, Süddeutsche Zeitung от 28 января 2011, с. 31.
51. Sweden and the Euro. Out and happy, The Economist от 3 декабря 2011, с. 30.
52. См. www.bundesbank.de/bankenaufsicht/bankenaufsicht_basel.php.
