Таким образом, приоритетное значение по степени влияния на прибыль имеет изменение цены и менее существенное колебание постоянных издержек. Данное соотношение указывает на значительный запас финансовой прочности предприятия. Поясним это положение на примере.
2. Запас финансовой прочности (ЗФП) = Выручка от реализации – Порог рентабельности = 205 600–102 800 тыс. руб. = 102 800 тыс. руб. или 50 % к сумме выручки от реализации.
Это означает, что предприятие сможет выдержать 50 % снижение выручки от реализации продукции без серьезной угрозы для своего финансового состояния. В рассмотренной ситуации руководство предприятия должно сконцентрировать внимание на разработке обоснованной ценовой политики, которая при успешной ее реализации даст максимальный финансовый результат.
Экономическая эффективность деятельности предприятий выражается показателями рентабельности (доходности). В общем виде показатель экономической эффективности выражается формулой:
Для расчета числителя формулы используются показатели прибыли: бухгалтерской (общей), от реализации продукции и чистой прибыли (после налогообложения). В знаменателе формулы берутся ресурсы (инвестиции), имущество (активы), себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг).
На практике следует различать показатели экономической и финансовой рентабельности. Экономическая рентабельность – параметр, исчисленный исходя из величины прогнозной (потенциальной) прибыли, отраженной в бизнес-плане инвестиционного или инновационного проекта (программы). Финансовая рентабельность определяется на базе реальной прибыли, включенной в финансовую (бухгалтерскую) отчетность предприятия.
Система показателей рентабельности следующая (табл. 7.8).
Таблица 7.8. Общая характеристика показателей рентабельности предприятия, %
Расчет показателей рентабельности представлен в табл. 7.9.
Таблица 7.9. Расчет показателей рентабельности по акционерному обществу
Из данных таблицы следует, что показатели рентабельности за отчетный период по сравнению с базисным значительно выросли, что подтверждает высокую эффективность деятельности акционерного общества. Особенно существенно увеличились показатели рентабельности производства, активов, собственного капитала, инвестиций и объема продаж.
Важным аспектом анализа рентабельности является оценка доходности объема продаж и расчет факторов, влияющих на ее состояние (влияние цены продукции и ее себестоимости). В этих целях необходимо использовать следующую аналитическую таблицу (табл. 7.10).
Таблица 7.10. Расчет рентабельности объема продаж
Расчет влияния изменения цены и себестоимости продукции определим методом цепных подстановок.
1. Расчет изменения рентабельности продаж за счет роста выручки от реализации (ВР):
где ВР0 и ВР1 – выручка от реализации продукции в базисном и отчетном периодах; С0 – себестоимость реализованной продукции в базисном периоде:
2. Расчет изменения рентабельности продаж за счет увеличения себестоимости реализации (DС):
где С0 и С1 – себестоимость реализованной продукции в базисном и отчетном периодах.
3. Общее влияние двух факторов.
Другим важным аспектом анализа является изучение взаимосвязи между показателями рентабельности продаж и оборачиваемости активов.
где РА – рентабельность активов, %; БП – бухгалтерская прибыль; А – средняя стоимость активов за расчетный период; ВР – выручка от реализации продукции (объем продаж).
Исходные данные для такого анализа представлены в табл. 7.11.
Таблица 7.11. Исходные данные для факторного анализа рентабельности активов
Данный показатель отражает прибыльность активов, которая обусловлена как ценовой политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство продукции. Через рентабельность активов можно оценить и деловую активность предприятия (посредством показателя оборачиваемости активов).
