1. Наличие собственных оборотных средств на конец расчетного периода устанавливается по формуле:
где СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; СК – собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы»); ВОА – внеоборотные активы (раздел I баланса).
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:
где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса «Долгосрочные обязательства»).
3. Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ):
где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса «Краткосрочные обязательства»).
В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.
1. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств
где АСОС – прирост (излишек) собственных оборотных средств; З – запасы (раздел II баланса).
2. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (АСДИ)
3. Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (АОИЗ)
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М):
Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (табл. 4.1).
Таблица 4.1. Типы финансовой устойчивости предприятия
Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:
Абсолютная финансовая устойчивость (М1) в современной России встречается очень редко.
Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:
Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.
Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:
Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно представить в следующем виде:
При данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования.
Показатели финансовой устойчивости рассматриваемого акционерного общества представлены в табл. 4.2. Из ее данных следует, что акционерное общество находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии, причем оно оставалось неизменным как на начало года, так и на конец отчетного периода.
Таблица 4.2. Абсолютные показатели финансовой устойчивости акционерного общества, тыс. руб.
Подобное заключение сделано на основании следующих выводов:
1) излишек собственных оборотных средств за отчетный год вырос более чем в два раза (18 409/9147);
2) превышение суммы их излишка над запасами на начало отчетного года составляло 2,6 раза (9147/3556), а на конец отчетного периода 3,2 раза (18 409/5789);
3) превышение общей величины основных источников финансирования запасов над абсолютной суммой самих запасов на начало отчетного года было равно 3,1 раза (11 096/3555), а на конец отчетного периода 3,5 раза (20 020/5789);
4) располагая значительным излишком собственных оборотных средств, общество не привлекало в отчетном периоде краткосрочных кредитов и займов.
Основные пути улучшения платежеспособности на предприятиях, имеющих неустойчивое финансовое состояние, следующие:
1) увеличение собственного капитала (раздела III баланса);
2) снижение внеоборотных активов (за счет продажи или сдачи в аренду неиспользуемых основных средств);
3) сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровня (до размера текущего и страхового запасов).
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства.
