Саймон не хотел слишком много говорить о своих взаимоотношениях с Джанет. Он просто покачал головой, встал и сказал: «Извини, Ной, я не могу пригласить тебя на обед сегодня, может быть, в будущем появится шанс».
Ной Скотт не беспокоился. Он встал, пожал руку Саймону и сказал: «Я с нетерпением жду большего доверия между нами в следующий раз».
Проводив Ноя Скотта, Саймон нашел на журнальном столике в гостиной недавний график индекса S&P 500 и прошёл в кабинет.
Стоя перед большой белой доской для письма на стене кабинета, Саймон поднял вчерашний опубликованный график индекса S&P 500 и сравнил его с кривой тренда S&P 500, нарисованной им по памяти на доске.
«Котировки индекса S&P500 в 1-й половине 1987г»
Чтобы избежать помех в памяти, Саймон не обращал внимания на недавние кривые фондовых индексов до сегодняшнего дня. Но в этот момент кривая S&P 500 в его руке до 6 мая 1987 г. в основном совпадала с другой кривой до соответствующего временного узла на доске.
Что ж, память явно не подвела.
Саймон почувствовал облегчение. Хотя он уже стал источником собственного «эффекта бабочки», но не думал, что рынок фьючерсов на индекс S&P 500, объем торгов которого за один день превышает 1 миллиард долларов, будет слишком нарушен.
Основываясь на информации, накопленной за этот период, Саймон обнаружил, что 1987 год был «варварской эрой» торговли фьючерсами на фондовые индексы. Эта эпоха полна возможностей, но есть и бесчисленные ловушки. Это может сделать людей богатыми в мгновение ока, но также существуют риски в одно мгновение превратиться в банкрота.
В отличие от товарных фьючерсов, которые разрабатывались более века, первые в мире фьючерсы на фондовые индексы появились в США только в 1982 году, то есть 5 лет назад.
В 1982 году это стало началом нового подъёма фондового рынка в Соединенных Штатах.
С 1982 года индекс Доу-Джонса, который является наиболее важным индикатором состояния фондового рынка США, вырос с 800 до 2300 пунктов. Саймон также знает, что в следующие несколько месяцев индекс Доу-Джонса превысит 2700 пунктов.
Бурное развитие фондового рынка легко скрывает все недостатки торговли фьючерсами на фондовые индексы.
Любой, кто хоть немного разбирается в фьючерсах, вероятно, знает, что фьючерсы на фондовые индексы имеют правила ежедневных ценовых ограничений, автоматические выключатели, расчет без долгов, лимиты позиций и другие торговые правила для защиты рынка.
Однако.
Сейчас, в 1987 году, ничего из этого нет.
Фьючерсы на индекс Доу-Джонса еще не запущены. Возьмем текущие рыночные фьючерсы на основной индекс S&P 500. На самом деле процесс торговли фьючерсами на фондовые индексы очень прост.
Недавний индекс S&P 500 составлял около 270 пунктов, а в конце августа Саймон запомнил, что индекс S&P 500 превысил 330 пунктов.
Хорошо.
Пример в соответствии с целым числом из 300 пунктов индекса S&P 500:
У каждого фьючерса на фондовый индекс есть «контрактный мультипликатор». Позже «контрактный мультипликатор» фьючерсов на индекс S&P 500 составлял 250 долларов, а сейчас он составляет 500 долларов.
Таким образом, фактическая стоимость каждого фьючерсного контракта на индекс S&P 500 - это «индексные пункты», умноженные на «контрактный мультипликатор», т.е. в нашем примере 150 000 долларов. Однако фьючерсным спекулянтам нужно заплатить только 10% маржи, чтобы купить контракт, что составляет 15 000 долларов.
Далее, каждое увеличение или уменьшение индекса S&P 500 на 1 пункт означает прибыль или убыток в размере 500 долларов за контракт.
500 долларов могут показаться не очень большой суммой, но если их умножить на 10 000 контрактов, прибыль и убыток, представленные каждым изменением индекса на 1 пункт, меняются на 5 миллионов долларов.
Покупая контракты по 15 000 долларов, для 10 000 контрактов требуется 150 миллионов долларов. Таким образом, на первый взгляд прибыль и убыток в размере 5 миллионов долларов все еще ничто.
С 1982 года по настоящее время фондовый рынок Северной Америки демонстрирует очень стабильное состояние роста, редко испытывая резкие колебания. Из-за этой относительно стабильной рыночной ситуации «минимальное изменение цены» контракта на индекс S&P 500 фактически составляет 0,1 пункта.
«Котировки индекса S&P500 с 1982 по 1987г»
Поскольку индекс не претерпевает серьезных изменений, федеральные регулирующие органы так и не ввели различных ограничений на рынок фьючерсов на фондовые индексы в течение этих пяти лет.
Нет правила ограничения цен, нет механизма автоматического выключения, нет ежедневной системы расчёта без долгов, нет ограничения количества позиций ...
Затем.
Когда 19 октября 1987 года произошёл обвал, случилась катастрофа.
В памяти Саймона 19 октября индекс Standard & Poor's 500 упал с 281 пункта на закрытие пятницы до уровня ниже 200 пунктов.
Падение на 80 пунктов.
Что это значит.
Расчет по-прежнему основан на 10 000 контрактов.
