Расхождение между движением цен и изменением объема является признаком предстоящей смены тренда.
Рынок подает важный сигнал, когда объем достигает 150 % от среднего объема. Если же дневной объем падает ниже 60 % от среднего объема, то это означает, что рынок вялый и лишен определенной направленности. Анализируя объемы, убедитесь также в том, что большой торговый объем не отражает крупную запланированную транзакцию институционального инвестора.
Поведение объема на фьючерсном рынке отличается от поведения на рынке акций. Здесь не существует прорывов с резким ростом объема, как это бывает на рынке акций, и крупные сделки в большей степени отражают наступившие маржинколы.
Наибольшую информацию дает появление экстремальных объемов.
Большинство разворотных точек среднесрочных и долгосрочных трендов сопровождаются экстремальными объемами, в 2–4 раза превышающими средние.
Имеет значение не сам объем, а его соотношения в различные периоды рыночного движения. Соотношения объемов – очень важный, но и наименее объективный из технических инструментов, так как здесь нет никаких непреложных правил. Вместо этого есть набор общих соображений, которые должны интерпретироваться в конкретном рыночном контексте. А единственный способ их интерпретировать – это наблюдать за рынком каждый день и научиться чувствовать разницу между нормальным, большим или малым объемом. Использование средней скользящей объема, традиционно 50-дневной средней, помогает понять, является объем высоким или низким.
Рис. 7.10. Максимальные объемы почти всегда возникают в точках локальных максимумов или минимумов. Особенно заметно это проявляется на 5– и 15-минутных графиках, если их сжать по шкале времени
Джон Боллинджер в книге «Боллинджер о лентах Боллинджера» описывает, как можно использовать объем при диагностике формирования вершин или дна с использованием лент Боллинджера. Особенно важно знать, является ли объем относительно высоким или низким при исследовании М-образных и W-образных фигур, возникающих при формировании вершин и оснований. Например, в большинстве случаев объем будет выше на левой стороне W-основания, чем на правой стороне этой же формации.
Для эффективного долгосрочного анализа рынка трейдеру необходим навык, позволяющий отличать операции краткосрочных спекулянтов от транзакций крупных инвесторов, которые в конечном счете и двигают цену вверх или вниз. Институционалам недостает ликвидности индивидуальных инвесторов, они вынуждены выстраивать и ликвидировать свои большие позиции в течение длительного периода времени, и это не остается незаметным для внимательного взгляда опытного трейдера.
Невидимые пружины связывают торговые объемы с изменением цены. Взаимодействие цены и торгового объема является важным сигналом предстоящего движения цены. Анализируя объем, проверяйте характер торгового процесса вблизи этих же ценовых уровней в прошлом.
Объем, безусловно, отражает и психологическое состояние рыночной толпы, которое зачастую бывает не слишком показательно в долгосрочном плане, но характеризуется высокой степенью предсказуемости в ключевых точках тенденций.
Зона застоя вызывает значительно меньший интерес со стороны рыночной толпы. Данный период ценового движения гасит предыдущую волатильность цены и готовит новое резкое движение.
Рис. 7.11. На рисунке отчетливо видно, что в боковом диапазоне, в котором цена пребывает 27 и 28 мая, объемы растут в момент роста и снижаются в момент падения. Об этом же сигнализирует индикатор накопления/распределения Ларри Вильямса на графике внизу. Все это свидетельствует о продолжающемся процессе накопления и о том, что вероятность роста выше, чем вероятность падения
В этот спокойный период очень полезно изучить гистограммы объема для того, чтобы выявить, кто именно – быки или медведи – выигрывает чаще маленькие схватки внутри формирующейся ценовой модели (рис. 7.11).
Кратковременные вспышки покупок/продаж в пределах сжатого ценового диапазона часто указывают на будущую господствующую тенденцию рынка, но для того, чтобы развился тренд, требуется время.
Сопоставляйте всплески давления продавцов и покупателей внутри колебаний в пределах застойной зоны. Когда объем растет при коротких подъемах цены и падает при понижении, ожидайте формирования бычьей тенденции.
И наоборот, серия снижающихся ценовых баров при нарастающих торговых объемах пробуждает страх в толпе и часто провоцирует решающий прорыв вниз.
