Второе существенное различие между общим прогрессивным налогом на богатство (в идеале включающим все формы собственности) и налогом на недвижимость или имущество заключается в том, что последний оставляет нетронутыми многие виды активов, особенно финансовые активы, которые составляют львиную долю крупнейших состояний (рис. 11.17). Конечно, неверно говорить, что налог на недвижимость или налог на имущество распространяется исключительно на жилую недвижимость: он также применяется к офисам, участкам, складам и другой недвижимости, принадлежащей фирмам, и, следовательно, затрагивает акционеров этих фирм. Тем не менее, итоговая ставка налога на финансовые активы гораздо ниже, чем ставка налога на недвижимость, отчасти потому, что финансовые активы, инвестированные за рубежом или в государственные облигации, полностью освобождены от налога, а отчасти потому, что многие вещи, составляющие стоимость инвестиций в отечественные фирмы, полностью или частично избегают налога (включая машины и оборудование, а также нематериальные активы, такие как патенты). Эта солянка не является результатом какого-либо заранее продуманного плана. Это плод конкретных исторических процессов и конкретной политико-идеологической мобилизации (или ее отсутствия) вокруг вопроса о налоге на богатство.
Кроме того, следует отметить, что налог на недвижимость в США, как следует из его названия, иногда был более амбициозным, чем французский налог на недвижимость. Характер различных налогов на недвижимость, взимаемых в США, существенно различается. В зависимости от штата или муниципалитета, налог на недвижимость может распространяться не только на "недвижимое имущество" (такое как земля и здания, от свободных участков до домов, многоквартирных домов, офисных зданий, складов и так далее), но и на "личное имущество" (включая автомобили, лодки, мебель, наличные деньги и даже финансовые активы). В настоящее время наиболее распространенный вид налога на недвижимость применяется только к недвижимому имуществу, но так было не всегда.
В этой связи особенно интересны очень оживленные дебаты, происходившие в Бостоне в конце XIX века, которые недавно изучил Ноам Маггор. В то время налог на недвижимость, взимавшийся в столице Массачусетса, где проживала большая часть высшей финансовой и промышленной аристократии страны, распространялся как на недвижимое, так и на личное имущество, включая финансовые портфели бостонской элиты, которые были полны инвестиций в других штатах США и зарубежных странах. Богатые бостонцы восстали против этого налога. Они указывали на то, что уже платят большие налоги в тех местах, куда вложены их капиталы, и требовали, чтобы налог на недвижимость был ограничен недвижимостью, которая, по их мнению, является неинтрузивным показателем их платежеспособности; именно так поступали в Европе, прежде всего во Франции. Для поддержки своих аргументов они призвали на помощь экономистов и налоговых экспертов из близлежащих университетов, особенно Гарварда, которые превозносили мудрость европейских налоговых систем. Однако Томас Хиллс, главный налоговый инспектор города Бостона с 1870 по 1900 год, смотрел на вещи иначе. В 1875 году он опубликовал доклад, в котором показал, что недвижимость составляет лишь незначительную часть богатства самых богатых жителей Бостона и что освобождение их финансовых активов от налогообложения приведет к огромным потерям доходов. Это нанесло бы большой ущерб городу, который в то время быстро расширялся, и новые волны ирландских и итальянских иммигрантов заполняли его пригороды, требуя крупных государственных инвестиций. Расстановка политических сил в то время была такова, что широкий налог на богатство был сохранен. Но дебаты продолжались в 1880-х и 1890-х годах, и в начале 1900-х годов богатые, наконец, одержали верх, поскольку различные виды личного имущества были постепенно выведены из-под действия налога на недвижимость. Исключения предоставлялись одному виду финансовых активов за другим, пока в 1915 году бостонский налог на недвижимость не был окончательно ограничен только недвижимостью.
Эти дебаты особенно интересны, поскольку они иллюстрируют разнообразие возможных траекторий и точек переключения. Ключевым элементом противоречий было отсутствие сотрудничества между штатами и муниципалитетами, которые отказывались делиться информацией о том, кто чем владеет. Одним из способов преодоления этих противоречий было бы (или могло бы быть в будущем) взимание согласованного налога на недвижимость на федеральном уровне и преобразование его в настоящий прогрессивный налог на индивидуальную чистую стоимость. Выбор, сделанный Соединенными Штатами в 1913-1916 годах, был иным: федеральное правительство сосредоточилось на федеральном подоходном налоге и налоге на имущество, в то время как ежегодный налог на богатство (обычно ограниченный недвижимостью и оцениваемый по единой ставке) был оставлен штатам и муниципалитетам.
