2. Первые два показателя прибыльности – отношение стоимости реализованных товаров и валовой прибыли к продаже – наглядно показывают, какая доля выручки (продажи) остается в стоимости реализованных товаров, а какая идет в прибыль (напомним, что в сумме эти показатели составляют 100 %). Тенденция к увеличению доли прибыли в сумме выручки является весьма желательной и свидетельствует о финансовых успехах. Такое увеличение может быть достигнуто уменьшением доли стоимости реализованных товаров в продаже за счет более выгодных цен произведенных или приобретенных предприятием товаров, а также увеличением их продажной цены. При этом необходимо
рассмотреть как начальные и конечные запасы товаров, так и их закупки, из которых складывается стоимость реализованных товаров.
3. Отношение эксплуатационных расходов к продаже показывает, какая доля выручки связана с закупками в ходе эксплуатации предприятия. Оценка целесообразности этих затрат может быть дана лишь в сопоставлении с долей чистого дохода от производственной деятельности в продаже.
4. Если рост доли чистого дохода от производственной деятельности опережает рост доли эксплуатационных расходов, значит, эти расходы полезны, и наоборот. Целесообразно рассмотреть долю в продаже не только совокупных эксплуатационных расходов, но также каждого их компонента (общефирменных и административных расходов, торговых издержек, амортизации).
5. Отношение чистой прибыли к среднегодовому собственному капиталу (прибыль на вложения) – важнейший показатель финансового состояния компании. Именно на основе этого показателя акционеры принимают решение, стоит ли вкладывать деньги в акции данного предприятия. Этот показатель носит интегральный характер и показывает эффективность деятельности предприятия в целом.
П. Коэффициенты стабильности
1. Отношение собственного капитала к итоговой сумме активов.
2. Отношение долга (итоговой суммы пассивов) к итоговой сумме активов.
3. Покрытие процентов.
Два первых коэффициента рассчитываются в процентах, третий – в кратах (разах).
ПРИМЕР 5
Аналогичным путем рассчитываются коэффициенты стабильности и за 2-й и 3-й годы деятельности предприятия (табл. 13.2).
Таблица 13.2
Коэффициенты стабильности
1-й год
2-й год
3-й год
1. Отношение собственного
52,1
57,2
55,3
капитала к итоговой сумме активов (в %)
2. Отношение долга (итоговой суммы пассивов) к итоговой сумме активов (в %)
47,9
42,8
44,7
3. Покрытие процентов (кол-во раз)
20
12,5
6,9
Анализ коэффициентов стабильностипозволяет сделать следующие выводы:
1. Коэффициент отношения собственного капитала к итогу активов показывает, какая доля активов предоставлена компании ее владельцами (в виде акций или нераспределенной прибыли). Чем больше этот показатель, тем больше желание у владельцев умножать свое состояние с помощью данного предприятия. Уменьшение показателя свидетельствует об изменении интересов акционеров к делам компании. Это может быть вызвано, например, тем, что компания не заботится о своих вкладчиках-акционерах.
2. Отношение долга к итогу активов – это дополнение предыдущего показателя до 100 %. Его анализ позволяет сделать те же выводы, что и по первому показателю, только здесь он будет вместо увеличения уменьшаться.
3. Коэффициент покрытия процентов свидетельствует о возможности предприятия уплатить кредиторам проценты на вложенный капитал. Чем выше этот показатель, тем меньше риск капиталовложений и тем больше желание их производить. Следует учитывать, что сведение этого показателя к минимуму свидетельствует о необходимости прибегнуть к решительным мерам, например, выплачивать долги из наличных денег или других активов, что весьма нежелательно. Это является сигналом о низкой возможности получения предприятием кредитов и одним из симптомов возможного банкротства.
III. Коэффициенты ликвидности
1. Текущий коэффициент.
2. Отношение кассовой наличности и дебиторской задолженности к текущим обязательствам предприятия.
3. Рабочий капитал.
Первых два показателя рассчитываются как отношение к единице, третий показатель – в у. д. ед.
ПРИМЕР 6
РАСЧЕТЫ КОЭФФИЦИЕНТОВ ЛИКВИДНОСТИ
Аналогичным путем рассчитываются коэффициенты ликвидности и на 2-й и 3-й год деятельности предприятия (табл. 13.3).
Таблица 13.3
Коэффициенты ликвидности
l-й год
2-й год
3-й год
1. Текущий коэффициент
2,2:1
2,4:1
2,3:1
2. Коэффициент отношения кассовой наличности и дебиторской задолженности к текущим обязательствам предприятия
0,8:1
0,8:1
0,7:1
3. Рабочий капитал (в у. д. ед.)
65
76
82
Анализ коэффициентов ликвидностипозволяет сделать следующие выводы: