«В силу экономической необходимости предприятия становятся все крупнее и крупнее, проходя через процесс эволюции. Это результат непрерывного расширения рынка для продуктов и услуг предприятий, возможного благодаря производству более полезных товаров, продаваемых по все более низким ценам.
На этот эволюционный процесс влияет все более тесная интеграция производственных процессов крупного предприятия. Эффект, оказываемый эволюцией на структуру капитала, заключается в необходимости еще большего увеличения объемов капитала».
Финансовое развитие General Motors происходило именно так. Мы увеличили суммарный используемый капитал со 100 млн долл. в 1917 году почти до 6,9 млрд долл. на сегодняшний день, не обременяя понапрасну корпорацию и акционеров кредитами, в основном благодаря реинвестированию доходов. Из прироста капитала, составляющего 6,8 млрд долл., около 800 млн долл. после последующих выплат получено за счет обращения к рынкам капитала. 600 млн долл. получено посредством выпуска новых ценных бумаг, из которых 250 млн долл. выпущено для приобретения существующих компаний и 350 млн долл. для программ поддержки сотрудников. Вся оставшаяся часть прироста капитала, то есть почти 5,4 млрд долл., получена благодаря реинвестированию доходов. При этом, в отличие от некоторых быстро растущих компаний, мы реинвестировали доход не за счет сокращения дивидендов. За 45 лет суммарный объем дивидендов составил около 10,8 млрд долл., или 67 % от совокупных доходов. Такой рост используемого капитала отражает прогресс General Motors. В экономике, основанной на конкуренции, мы действовали как рациональные бизнесмены, и этот факт я постарался подкрепить подробным описанием нашего подхода к менеджменту. В результате мы создали эффективное предприятие. Следует заметить, что успешная растущая экономика, каковой является экономика США, не только предоставляет возможности, но и предъявляет очень строгие требования к тем, кто стремится преуспеть. Свою производительность мы каждый день демонстрируем, производя и выпуская товары, полезные обществу. Я хочу, чтобы о General Motors судили по ее производительности.
Финансовая история General Motors – это история роста: роста товаров и услуг, числа задействованных людей, материальных и финансовых ре сурсов.
КОРПОРАЦИЯ GENERAL MOTORS
# Сентябрь–декабрь 1917 года
* Для 1917–1920 годов учитываются также незапланированные расходы
Скобки () обозначают убытки
КОРПОРАЦИЯ GENERAL MOTORS
# Сентябрь–декабрь 1917 года
Скобки () обозначают убытки
В первые годы существования автомобильной отрасли наши инженеры и изобретатели считали своей основной задачей обеспечить надежность – заставить автомобиль самостоятельно совершать поездки туда и обратно. Многие яркие автомобильные идеи в итоге заканчивались буксировочным тросом, лошадиной тягой и насмешками. Хотя прогресс обходился дорого, американские автомобилисты были готовы платить за него. С энтузиазмом относясь к индивидуальным транспортным средствам, они покупали автомобили, надежные или ненадежные, предоставляя тем самым значительную часть рискового капитала для финансирования экспериментов и производства. Немногие отрасли могут похвастаться такой благосклонностью со стороны потребителей. В 1920-х годах надежность автомобиля относительно уличных и дорожных условий того времени была достаточно высокой. Индивидуальные механические транспортные средства, которые являются одним из величайших достижений человечества, стали общепринятой частью жизни, и каждый мог ими воспользоваться.
