• Будет ли стоимость обязательства всегда равна стоимости актива? Если нет, как она будет сбалансирована? Эти две величины (из предыдущего пункта) в любом случае будут различаться, следовательно, актив и обязательство (пассив) могут быть изначально не равны. Если величины актива и пассива различаются, то согласно МСФО разница должна рассматриваться как отложенный доход в соответствии с МСФО (IAS) 20 «Учет правительственных субсидий и раскрытие информации о правительственной помощи» (т. е. как правительственные субсидии).
Хотя в основном речь здесь пойдет о нефтяных компаниях, все добывающие компании сталкиваются с одинаковыми проблемами учета и оценки. Точнее, проблемы возникают при отражении в отчетности определенных видов деятельности нефтяных компаний – разведки и добычи. Переработка и маркетинг в данных компаниях ничем не отличаются от аналогичных видов деятельности в других циклических компаниях, поэтому здесь они не будут рассматриваться.
Если кратко, то самое удивительное в добывающих компаниях состоит в том, что они торгуют своими основными средствами. Хотя большинство компаний так не поступают: они эксплуатируют основные средства, чтобы добавить стоимость к сырью, и продают законченный продукт или услугу. Добывающая компания продает баррели нефти, миллионы кубических футов газа, тонны угля или металлов. Поэтому она постоянно ликвидирует себя, и если не разведает дополнительные запасы, то превратится в большую гору наличных денег. Но добывающая компания может быть исключительно успешна в смысле добывания денег, и вопрос состоит в том, какая часть денежного потока от ее производственных операций действительно свободна и какую часть она должна «закопать обратно», чтобы поддержать ресурсную базу.
Учет и отчетность в добывающих компаниях наглядно отражают эту особенность, состоящую в том, что они не амортизируют свои запасы, а истощают их. Разница заключается в том, что вместо того, чтобы подвергаться линейной амортизации, запасы, истощаясь, сокращают производственную базу компании. Коэффициент сокращения в расчете на единицу исчисляется как полная капитализированная стоимость, деленная на объем восстановимого запаса, которая может быть отнесена либо к одному активу, либо к более широкой (неделимой) совокупности активов.
Поскольку срок службы запасов компании как активов может быть продолжительным (10–15 лет для нефтяных компаний и 20–30 лет для горнодобывающих компаний не редкость), начисленная за один год прибыль очень часто оказывается бесполезной цифрой. Например, встречаются компании, которые в течение года произвели массу продукции, но не нашли и не разведали никаких новых запасов. Такие компании выглядели бы весьма прибыльными, но на самом деле они просто конвертировали имевшуюся в начале года ресурсную базу в некую сумму наличности. Прибыль была бы полностью компенсирована падением стоимости оставшихся запасов компании. Если кто-то захочет рассчитать добавленную стоимость как прибыль
Представим, что нефтедобывающая компания в течение определенного года существенно нарастила свои разведанные запасы. Обустройство и разработка месторождений потребуют времени, и в течение нескольких лет новое открытие не отразится положительно в отчете о прибылях и убытках. Однако стоимость компании должна увеличиться с момента открытия данных месторождений.
Эта вторая особенность добывающих компаний существенно влияет на оценку их прибыльности и стоимости. Разница между внутренними нормами прибыльности (рентабельности) и бухгалтерской доходностью на капитал может быть существенной, и на протяжении весьма длительного периода бухгалтерская и действительная прибыльность будут мало связаны между собой. Кроме того, быстро сокращающаяся стоимость ресурсной базы может означать, что разумнее оценивать ее как состоящую из двух компонентов – текущей стоимости существующих активов и стоимости разведанных запасов, чем оценивать «действующее предприятие», как это было сделано в главе 5 для компании Metro.
