Оценка компаний полностью

МСФО (IAS) 28. Инвестиции в ассоциированные предприятия

МСФО (IAS) 29. Финансовая отчетность в условиях гиперинфляционной экономики

МСФО (IAS) 30. Раскрытие информации в финансовой отчетности банков и аналогичных финансовых учреждений

МСФО (IAS) 31. Участие в совместном предпринимательстве

МСФО (IAS) 32. Финансовые инструменты: раскрытие и представление

МСФО (IAS) 33. Прибыль на акцию

МСФО (IAS) 34. Промежуточная финансовая отчетность

МСФО (IAS) 36. Обесценение активов

МСФО (IAS) 37. Резервы-обязательства, условные обязательства и условные активы

МСФО (IAS) 38. Нематериальные активы

МСФО (IAS) 39. Финансовые инструменты: признание и оценка

МСФО (IAS) 40. Инвестиционное имущество

МСФО (IAS) 41. Сельское хозяйство

P = D (1 + g) / (1 + r) + D (1 + g)² / (1 + r)² + …D (1 + g)ⁿ / (1 + g)ⁿ

U = (1 + g) / (1 + r)

P = DU + DU² + …DUⁿ

PU = DU² + DU³ + …DU^{n + 1}

P – PU = DU – DU^{n + 1}

[Если n стремится к бесконечности, U^{n + 1} стремится к нулю]

P – PU = DU

P – P(1 + g) / (1 + r) = D(1 + g) / (1 + r)

P(1 + r) – P(1 + g) = D(1 + g)

P + Pr – P – Pg = D(1 + g)

P(r – g) = D(1 + g)

P = D(1 + g) / (r – g)

B_t = B_t−1 + I – D

B_t = B_t−1 + B_t−1ROEb

B_t / B_t−1 = 1 + ROEb

B_t / B_t−1 − 1 = ROEb

P₀ = ∑ D_t / (1 + k)^t

B_t = B_t−1 + Et – Dt

E_t = D_t + B_t – B_t−1

X_t = E_t – k × B_t−1

X_t = D_t + B_t – B_t−1 – k × B_t−1

D_t = X_t + (1 + k) × B_t−1 – B_t

P₀ = ∑ [X_t + (1 + k) × B_t−1 – B_t] / (1 + k)^t

P₀ = ∑ X_t / (1 + k)^t + ∑ B_t−1 / (1 + k)^t – 1 – ∑ B_t / (1 + k)^t

P₀ = ∑ X_t / (1 + k)^t + B₀ – B_t / (1 + k)^t

[Если t стремится к бесконечности, B_t / (1 + k)^t стремится к нулю]

P₀ = B₀ + ∑ X_t / (1 + k)^t

V_F = FCF / (WACC – g)

V_F = (D + I–V_Dg) / (WACC – g)

V_F = (D + I–V_Dg) / [(kV_E / V_F + rV_D / V_F) – g]

D + I–V_Dg = VF [(kVE / VF + rVD / VF) – g]

D + I–V_Dg = kV_E + rV_D – V_Fg

D + I–V_Dg = kV_E + rV_D – V_Eg – V_Dg

D = kV_E – V_Eg (если I = rV_D)

D = V_E(k – g)

V_E = D / (k – g)

V_F = V_A + I / (K_TS – g)tV_D

V_D = V_FW_D

V_F = V_A / [1 – I / (K_TS – g)tW_D]

FCF / (WACC – g) = FCF / (K_A – g) / [1 – I / (K_TS – g)tW_D]

WACC – g = (K_A – g)[1 – I / (K_TS – g)tW_D]

WACC = KA – (K_A – g) / (K_TS – g)ItW_D

Если K_TS = K_A,

WACC = K_A – ItW_D

Если K_TS = I,

WACC = K_A – (K_A – g) / (I – g)ItW_D

V_F = V_A + V_TS

B_AV_A + B_TSV_TS = B_LV_E + B_DV_D

B_A(V_E + V_D – V_TS) + B_TSV_TS = B_LV_E + B_DV_D

B_L = B_A(1 + V_D / V_E – V_TS / V_E) + B_TS / V_E – B_DV_D / V_E

B_L = B_A(1 + V_D / V_E) – B_DV_D / V_E – (B_A – B_TS)V_TS / V_E

B_L = B_A(1 + V_D / V_E) – B_DV_D / V_E – (B_A – B_TS)[It / (K_TS – g)]V_D / V_E

Если K_TS = K_A,

B_L = B_A(1 + V_D / V_E) – B_DV_D / V_E

Если K_TS = I и g = 0,

B_L = B_A[1 + V_D / V_E(1 – t)] – B_D(1 – t)V_D / V_E

R = F / [1 + (1 + g) + (1 + g)² + …(1 + g)ⁿ – 1]

F / R = 1 + (1 + g) + (1 + g)² + …(1 + g)ⁿ – 1

F / R(1 + g) = (1 + g) + (1 + g)² + (1 + g)³ + …(1 + g)ⁿ

F / R – F / R(1 + g) = 1 – (1 + g)ⁿ

– gF / R = [1 – (1 + g)ⁿ]

R = – gF / [1 – (1 + g)ⁿ]

R = P / CE = P / S × S / CE

CE = D + E

Y = RE + RD – ID

Y = RE + (R – I) × D

Y / E = R + (R – I) × D / E

r = R + (R – I) × D / E

С 2000 г. Ник преподает и консультирует в области энергетики и финансов. В настоящее время он компаньон в компании BG Training и консультант в Citigroup Smith Barney. В течение 16 лет работал в Сити аналитиком по вложениям в акции европейских энергетических компаний и завершил свою карьеру, став главой представительства Morgan Stanley в Европе. Начинал карьеру в нефтяной промышленности, где работал экономистом в BP и Saudi Aramco. В соавторстве с Робертом Эрнотом написал книгу «Valuing oil and gas companies».