Финансовая инженерия – «источник финансовых нововведений, тех изобретений, которые дают возможность участникам финансового рынка эффективнее реагировать на перемены, приспосабливая для этих целей уже существующие или разрабатываемые новые финансовые инструменты и операционные схемы»[41]. Этот метод управления рисками в последние два десятилетия активно развивается и теоретически, и практически. Можно предполагать, что в условиях трансформирующейся экономики, когда законы недостаточно развиты, традиции не работают, финансовая инфраструктура развита недостаточно, финансовая инженерия могла бы принести существенные результаты. Инновации – это беспрецедентные новые инструменты защиты от риска. По нашим оценкам, на финансовых рынках мира используются до 500 видов финансовых инструментов, большинство из которых применимы для защиты от рисков.
Полная классификация методов управления рисками инвестиционной деятельности, при которой все методы управления рисками подразделены на 3 группы: принятие риска (самострахование), избежание риска (уклонение от риска), передача риска (распределение риска).
Процесс управления инвестиционной деятельностью в условиях неопределенности может быть разбит на 6 этапов.
1. Определение цели. Это может быть обеспечение функционирования субъекта инвестиционной деятельности в непредвиденных обстоятельствах (таких как высокий уровень инфляции, резкий отток денежных средств у субъекта инвестиционной деятельности).
2. Выяснение риска – выражается в осознании риска субъектом инвестиционной деятельности.
3. Оценка риска – определение его серьезности с позиций вероятности и величины возможного ущерба субъектом инвестиционной деятельности (более подробно оценка будет рассматриваться в 3 главе диссертации).
4. Выбор методов управления риском из перечисленных выше: упразднение, предотвращение потерь и контроль, страхование, поглощение. Конкретный метод выбирается субъектом инвестиционной деятельности в зависимости от вида риска. На практике встречается использование сразу нескольких методов управления инвестиционной деятельностью в условиях неопределенности.
5. Применение выбранного метода. Если, например, методом управления инвестиционной деятельностью в условиях неопределенности выбрано страхование, то следующий шаг – оформление договора страхования (покупка страхового полиса). Кроме страхования, стратегия управления любым риском включает программу предотвращения и контроля убытков.
6. Оценка результатов производится на базе хорошо отлаженной системы точной информации, дающей возможность рассмотреть имеющиеся убытки и сами действия, осуществляемые для их предотвращения.
По нашему мнению, управление хозяйственной и инвестиционной деятельностью в условиях неопределенности включает в себя 3 основные позиции: выявление последствий деятельности экономических субъектов в ситуации неопределенности; построение процесса приспособления и функций систем к изменяющимся условиям среды; разработку и осуществление мер, при помощи которых могут быть нейтрализованы или компенсированы вероятностные негативные результаты действий.
Эффективность мероприятий по снижению рисков определяется с помощью следующего алгоритма:
1) рассматривается риск, имеющий наибольшую важность для инвестиционного проекта;
2) определяется перерасход средств с учетом вероятности наступления неблагоприятного события;
3) определяется перечень возможных мероприятий, направленных на уменьшение вероятности и опасности рискового события;
4) определяются дополнительные затраты на реализацию предложенных мероприятий;
5) сравниваются требуемые затраты на реализацию предложенных мероприятий с возможным перерасходом средств вследствие наступления рискового события;
6) принимается решение об осуществлении или об отказе от противорисковых мероприятий;
7) процесс сопоставления вероятности с затратами на мероприятия по их снижению повторяется для следующего по важности риска.
Одним из вариантов процедур и мер, позволяющих своевременно реагировать на отрицательные последствия деятельности в ситуации риска, служит специально разработанный ситуационный план, содержащий предписания, что должен делать каждый человек в той или иной ситуации, и описание ожидаемых последствий. Опираясь на ситуационный план, лица, реализующие рискованные решения, получают возможность быстро действовать в неблагоприятных условиях, становятся более подготовленными к действиям в непредвиденных ситуациях. Таким образом, ситуационные планы служат средством уменьшения неопределенности и оказывают положительное воздействие на деятельность субъектов в условиях риска. Составляется также ситуационный план на форсмажорные обстоятельства.
