Стратегия спрэд «быка» включает приобретение опциона колл с более низкой ценой исполнения и продажу опциона колл сболее высокой ценой исполнения.
Контракты как на приобретение, таки на продажу опционов имеют одинаковый срок истечения.
Такая стратегия требует от инвестора первоначальных вложений.
Это связано с тем, что премия опциона колл с более низкой ценой исполнения будет всегда больше, чем опциона с более высокой ценой исполнения.
Поэтому когда вкладчик формирует данную стратегию, говорят, что он покупает спрэд.
Спрэд «быка» можно построить, купив опцион пут с более низкой ценой исполнения и продав опцион пут с более высокой ценой исполнения.
В таком случае инвестор имеет положительный приток средств в момент создания спрэда.
Когда вкладчик формирует таким способом данную стратегию, говорят, что он продает спрэд.
При формировании спрэда «быка» инвестор рассчитывает на повышение курса акций.
Поскольку возможны и потери, он ограничивает их определенной суммой денег которая, в свою очередь, уменьшает возможность выигрыша.
Прибыль по позиции спрэд «быка»:
1) если цена акции Ра≤ Е1( то сумма прибыли составит - П;
2) если цена акции Е1 <
3) если цена акции Ра ≥ Е2, то сумма прибыли составит Е2 - Е1 - П,
где Е1 — цена исполнения опциона пут;
Обратный спрэд «быка» строится на основе короткого опциона пут с более низкой ценой исполнения и длинного опциона колл с более высокой ценой исполнения.
При таком сочетании премия опциона пут должна быть больше премии опциона колл. В результате инвестор имеет положительный приток финансовых ресурсов.
Прибыль по позиции обратный спрэд «быка»:
1) если цена акции Ра≤Е1( то сумма прибыли составит — (Е1 - Ра) + П;
2) если цена акции Е1≤Ра≤Е2, то сумма прибыли составит + П;
3) если цена акции
где Е1 — цена исполнения опциона пут;
Е.
