Из главы 1 вы узнали, что акции, по определению, являются более рискованным инвестиционным активом по сравнению с облигациями. Этот более высокий уровень риска компенсируется более высоким уровнем доходности. В инвестиционном мире чаще всего степень риска определяется статистической характеристикой под названием «стандартное отклонение». Эта характеристика показывает, насколько показатели из какой-то последовательности (например, стоимость акций компании на протяжении определенного отрезка времени) отличаются от среднего значения в этот период. В 2/3 случаев годовой доход инвестиционного актива находится между двумя уровнями: ожидаемый доход минус одно стандартное отклонение и ожидаемый доход плюс одно стандартное отклонение. Давайте представим два инвестиционных актива: актив А и актив Б. Допустим, у актива А уровень ожидаемой доходности составляет 8 % и стандартное отклонение – 4 %, а у актива Б эти показатели, соответственно, составляют 10 % и 10 %. Это означает, что инвестор может ожидать в 2/3 случаев, что доходность актива А составит от 4 % до 12 % (8 ± 4 %), а доходность актива Б – от 0 до 20 % (10 ± 10 %). Очевидно, что актив Б более рискованный, так как при его продаже в неудачное время инвестор может понести большие потери. Для чего нам нужно понимать концепцию соотношения уровней доходности и риска? Прежде всего чтобы правильно выбрать инвестиционные активы при построении портфеля. Большинство паевых инвестиционных фондов дают такую информацию. Кроме этого, понимание того, как измеряется риск, поможет при общении с профессионалами финансовой индустрии проверить их компетентность и добросовестность. Если вам настойчиво пытаются продать какой-то актив и финансовый консультант не может при этом назвать его стандартное отклонение – это плохой признак.
