Всё об акциях полностью

• дата закрытия реестра акционеров – эта дата, на которую определяется состав акционеров компании, имеющих право на получение объявленных дивидендов. Такое право предоставляется только тем акционерам, которые владели акциями по состоянию на дату закрытия реестра. Если акции были приобретены после наступления этой даты, то их владелец не имеет права на получение дивидендов;

• дата без дивидендов – это дата, которая наступает за два рабочих дня до даты закрытия реестра акционеров. На акции, приобретенные в течение этой даты, дивиденды не выплачиваются. Это связано с тем, что расчеты по сделкам с обыкновенными акциями производятся в течение трех рабочих дней. Таким образом, если дата закрытия реестра приходится на пятницу, то датой без дивидендов будет предшествующая ей среда. Инвесторы, купившие акции во вторник (накануне даты без дивидендов), имеют право на получение дивидендов, поскольку расчеты по их сделке будут завершены к дате закрытия реестра акционеров;

• дата выплаты дивидендов – это дата, по наступлению которой компания производит выплату дивидендов акционерам.

Обычно компании раскрывают дивидендную политику. И поскольку инвесторы уделяют большое внимание дивидендным выплатам, изменение их размера оказывает гораздо большее влияние на рыночную цену акций, чем изменение прибыли компании. Это объясняется тем, что менеджмент компании идет на сокращение размера дивидендов только в крайнем случае, даже в условиях снижения прибыли. При этом увеличение прибыли компании далеко не всегда влечет мгновенное увеличение дивидендов, поскольку члены совета директоров, прежде чем увеличить размер дивидендов, хотят быть уверены в том, что финансовое положение компании позволит поддерживать дивидендные выплаты на более высоком уровне.

Акционеры, ориентирующиеся на дивидендные доходы, как правило, покупают акции таких компаний, которые на протяжении долгого времени регулярно направляют на выплату дивидендов часть полученной прибыли. Эти компании обычно имеют давнюю историю, их акции называют акциями дохода, или «голубыми фишками». В табл. 2–1 обсуждается важность дивидендных акций.

Молодые растущие компании в целом удерживают прибыль на одном уровне, их акции называют акциями роста. Такие акции привлекают инвесторов, заинтересованных в приросте капитала.

Таблица 2–1

Дивиденды: насколько они важны?

Ниже описаны различные формы выплаты дивидендов:

• дивиденды в денежной форме;

• дивиденды, выплачиваемые акциями, и дробление акций;

• дивиденды, выплачиваемые имуществом;

• особые выплаты (дополнительные дивиденды, распределение и обмен акций).

Для выплаты дивидендов в денежной форме компании необходимо иметь не только достаточную прибыль, но и свободные денежные средства. Даже если по данным бухгалтерского учета компания имеет значительную нераспределенную прибыль, это еще не означает, что такая компания может выплачивать дивиденды в денежной форме. Объем имеющихся у компании денежных средств не зависит от размера нераспределенной прибыли. Компании, не имеющие свободных денежных средств, могут оставаться прибыльными.