Во-первых. Российская экономика за счёт инфляции при неизменном валютном курсе "потяжелела" не только в рублях, но и в долларах. Доллароёмкость нашей экономики за эти годы увеличилась минимум в восемь раз, в том числе за счёт инфляции в четыре раза и в два раза за счёт реального роста экономики. Фактически она стала наряду с углеводородами (цены на которые за последние годы поднялись в 8-10 раз) резервуаром для связывания долларов США, эмиссия которых превышает в последние годы 1 трлн ежегодно. Данное обстоятельство стало мощным фактором сохранения стабильности мировой финансовой системы, за что Россия заплатила потерей конкурентоспособности национальной экономики.
Во-вторых. Если бы в течение двенадцати последних лет реальная стоимость рубля к доллару (валютный курс) была такой же, как и в 2000 году, то только за счёт экспорта страна получила бы дополнительно порядка 200 трлн рублей, что составляет почти три годовых ВВП, или 10 консолидированных бюджетов страны. Иными словами, вследствие удорожания рубля 3 года из 12 лет наша страна работала на чужую экономику.
В-третьих. Главным инвестором любой экономики является, как известно, рядовой покупатель, однако три четверти розничного оборота в России вследствие ревальвации рубля в настоящее время формируется за счёт импортных товаров, а это более 10 трлн рублей, или свыше 300 млрд долларов США, которые уходят ежегодно из страны на поддержку зарубежных товаропроизводителей. Плюс утечка капитала - около 100 млрд долларов в год. Это ещё одна цена, которую мы платим за избыточное удорожание рубля.
В-четвёртых. Не способствует улучшению экономической ситуации в России и образование Таможенного союза с Белоруссией и Казахстаном, так как накануне вступления в Таможенный союз Белоруссия девальвировала свою национальную валюту в три раза, и сейчас белорусские товары, особенно продовольственные, вытесняют аналогичные товары российских производителей на наших рынках. Очевидно, мы забыли, что любой экономический союз может быть взаимовыгодным только при единой валюте, при одном центре денежной эмиссии, а также единых мерах поддержки и защиты интегрированной экономики.
В-пятых. Все эти годы российские банки кредитовали нашу экономику под 12-18% годовых, объясняя высокую процентную ставку высокой инфляцией. Аналогичную позицию занял и ЦБ РФ в отношении ставки рефинансирования. Но при этом одни и другие не договаривали главного, а именно: в условиях неизменного валютного курса рубля процентная ставка в рублях была и остаётся тождественной процентной ставке в долларах США.
Следовательно, в течение тринадцати лет российские банки выдавали кредит юридическим и физическим лицам под 12-18% в пересчёте на твердую валюту, что в 3-5 раз выше, чем банки на Западе. А ставка рефинансирования ЦБ фактически в десятки раз превышает стоимость денег аналогичных мировых финансовых регуляторов. Непонятно только, зачем в этой ситуации ЦБ РФ размещает золотовалютные резервы страны за рубежом под 1-2% годовых? Ведь за эти годы, кредитуя нашу финансовую систему под 8-10% годовых в рублях при неизменном валютном курсе руб-ля, можно было бы заработать не менее 1 трлн долларов США.
В итоге доходность банковской системы страны за последние годы возросла как в рублях, так и валюте почти в 10 раз. А расплатиться за это пришлось ростом производственных затрат, повышением цен на товары и услуги, а главное - потерей конкурентоспособности. Таким образом, замораживание валютного курса рубля стало мощным финансовым насосом не только по утечке капитала за рубеж, но и по перекачиванию капитала из реального сектора в финансовый.
В-шестых. Уместно в этой связи обратиться к опыту других стран, где мы наблюдаем более гибкую макроэкономическую политику, например, Китая. За короткий исторический период в Поднебесной создана вторая по объёму экономика мира с мощным экспортным потенциалом. Можно называть множество причин "китайского чуда", но фундаментальным фактором стала девальвация юаня в конце второй половины прошлого столетия с 0,40 доллара США за один юань до 0,12 - т.е. в 3,3 раза. И только в последнее время под мощным давлением США курс национальной китайской валюты незначительно ревальвирован и достиг 16 центов за 1 юань.
В своё время аналогичную политику демонстрировала Япония, которая в условиях выгодного валютного курса иены добилась "японского чуда". И только после долгого "выламывания рук" американцы вынудили Японию подписать в 1985 году "Соглашение отеля Плаза", вследствие которого курс иены был ревальвирован почти в два раза. "Японское чудо" было свёрнуто, конкурент устранён. И только спустя четверть века японцы вынуждены вновь девальвировать национальную валюту, чтобы вывести страну из долговременной экономической стагнации.
