Драйверами роста, как известно, являются вложения капитала и потребительский спрос. Падение инвестиций началось уже с 2012 года, и экономике позволял удерживаться на плаву потребительский спрос. В течение 2013 года у последнего показателя также наметилась тенденция к замедлению. Очевидно, что России без структурной перестройки выйти из стагнации невозможно. Ключом к дальнейшему динамическому развитию экономики должна стать новая модель экономического регулирования. Но пока все правительственные реформы сводятся к фискальному стимулированию, которое вряд ли даст эффект в ближайшее время.
Инвестиционный пессимизм
Инвестиционные процессы в экономике России в течение 2013 года значительно замедлились, и даже началось снижение капиталовложений. Так, прирост вложений в основной капитал за девять месяцев 2012 года составил 9,6%, а в январе-сентябре 2013 года они уже уменьшились, по оценке, на 1,4%. В 2013 году инвестиции в целом вырастут всего на 0,3%, а в 2014 году - на 2,4%.
Факторами снижения инвестиционной активности остаются: значительное сокращение прибыли нефинансовых организаций, сохраняющаяся экономическая неопределённость, слабый внешний спрос, неблагоприятный внутренний инвестиционный климат, отток частного капитала. Кроме того, перестали подогревать экономику и бюджетные расходы. Многие предприниматели в сегодняшних экономических и институциональных условиях боятся делать рискованные ходы в пользу инвестиций, инноваций и модернизации, если их предприятия не входят в целевые государственные программы с гарантированными бонусами. Инвестиционной активности они предпочитают вложение финансовых средств в повышение зарплат и дивидендов.
Незаинтересованность предпринимателей в увеличении инвестиций выражается в таком показателе, как использование производственных мощностей. Их уровень в течение года не превысил 64%, и в то же время 80% руководителей предприятий, по данным опросов Центра конъюнктурных исследований НИУ "Высшая школа экономики" (ЦКИ НИУ ВШЭ), считают такое положение удовлетворительным для своего производства.
И здесь надо подчеркнуть роль государственной политики в инвестиционных процессах, основой которой является бюджетно-финансовая сфера. В целом модель российской финансовой системы, скопированная с англо-американской практики, причём фрагментарно, приводит к большим потерям для инвесторов и полному провалу модели финансирования инновационного сектора экономики (венчурное финансирование, капитализация бизнеса через IPO). В бюджетной сфере назрел ряд противоречий, связанных с ограниченностью источников роста доходной базы и необходимостью выполнения социальных (в том числе и пенсионных) обязательств, с одной стороны, и решением задач инновационно-инвестиционного роста - с другой.
В то же время в последние годы наблюдается структурный сдвиг в межбюджетных отношениях, связанный с большей концентрацией финансовых ресурсов в руках федерального центра. Финансирование, выделяемое из федерального бюджета на инвестиционную поддержку регионов, также распределяется крайне неравномерно: более половины приходится всего на 10 регионов (в том числе Москву, Санкт-Петербург, Республику Татарстан, Краснодарский край, а также ряд республик Северного Кавказа, включая Чеченскую Республику и Дагестан).
Следует также отметить чрезмерную налоговую нагрузку, составляющую около 50% ВВП (Китай - до 25% ВВП), вводящую страну в зону низких темпов экономического роста. Опрос, проведённый ЦКИ НИУ ВШЭ в сентябре этого года, показал, что более 40% руководителей предприятий указывают на высокий уровень налогообложения, мешающий инвестиционным процессам.
Кроме того, в российской экономике наблюдаются долгосрочные структурные сдвиги инвестиционной активности в направлении добывающего сектора и инфраструктуры (особенно в посткризисный период) при падении доли инвестиций в обрабатывающую промышленность. При этом добывающий сектор испытывает мощную налоговую нагрузку со стороны федерального бюджета, что не позволяет высвободить достаточный объём финансовых ресурсов для решения инвестиционных задач. Данные факторы определяют непроработанность стратегических приоритетов в области инвестиционной политики государства.
Реальный сектор экономики
В январе-сентябре 2013 года объём промышленного производства вырос всего на 0,1% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года. При этом прирост добычи полезных ископаемых составил 1,1%; в обрабатывающих производствах произошло падение выпуска на 0,3%, а в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды - на 0,5%. В 2013 году в целом, по нашему прогнозу, промышленное производство вырастет на 0,5% по отношению к уровню 2012 года. Прирост добычи полезных ископаемых достигнет 1,2%, производства и распределения электроэнергии, газа и воды - 0,4%, а в обрабатывающих производствах произойдет спад на 0,1%.
