Больше всего опасений вызывает тот факт, что структура инвестиционных потоков продолжает деградировать все последние годы: в 2000 году на долю кредитных ресурсов приходилось лишь 40-45% суммарного притока иностранного капитала в Россию. Сегодня эта доля близка к 100%. Неудивительно, что только за период с января 2012-го по сентябрь 2013-го размер внешнего долга всех субъектов российской экономики подскочил на 33,5% (или на 181 млрд долларов) и достиг отметки 719,6 млрд долларов. Размер внешних заимствований на 35% превышает размер международных валютных резервов России (520 млрд долларов) и размер внешнего долга России осенью 2008 года накануне острой фазы глобального финансово-экономического кризиса. При этом наибольший размер внешних долговых обязательств приходится на нефинансовые организации (то есть промышленные предприятия) - 426,6 млрд долларов.
Банки должны иностранным кредиторам порядка 212,9 млрд долларов, ЦБ РФ - 16,7 млрд, а органы государственного управления - 63,2 млрд долларов. Крайне ошибочным видится позиция Минфина и Центробанка России по поводу "умеренной" долговой нагрузки государства. Размер внешних заимствований государственного сектора в расширенном определении (с учётом компаний с госучастием) достигает 355 млрд долларов и заметно превышает иностранные заимствования в негосударственном секторе (336,1 млрд долларов).
Необходимо ввести ограничения на заимствования российскими финансовыми и нефинансовыми организациями на внешнем рынке. Это можно сделать через обязательства резервирования части привлекаемых на зарубежном рынке капитала средств на специальных счетах в Центральном банке или уполномоченных банках. Либо через директивное ограничение потолка заимствований для финансовых и нефинансовых организаций в процентном выражении от суммарных обязательств организации. Неприемлемо руководствоваться принципами "России нужны иностранные инвестиции - любые и любой ценой". Необходимо остановить процесс втягивания страны в долговую петлю внешних займов - это чревато не только валютными рисками в случае закрытия доступа к внешним источникам рефинансирования долгов.
Очень серьёзную опасность представляет усиление процессов офшоризации экономики - иностранные кредиторы в лице международных банков требуют в качестве залога по выдаваемым кредитам надёжные залоговые инструменты, которыми чаще всего выступают пакеты акций самих предприятий и банков, занимающих за рубежом. Не желая рисковать и не доверяя судебной системе России, кредиторы требуют перерегистрации залогового имущества за рубежом - в юрисдикциях, подконтрольных англосаксонскому праву. Это чревато утратой контроля над стратегически значимыми предприятиями России (как это чуть не произошло осенью и зимой 2008-го, когда государство под угрозой перехода заложенных акций под контроль иностранных кредиторов было вынуждено рефинансировать внешние займы крупнейших отечественных сырьевых корпораций и банков) и делает российскую экономику неуправляемой на системном уровне.
В условиях, когда, по оценкам президента Владимира Путина, 9 из 10 сделок в корпоративном секторе осуществляются и регистрируются за рубежом, а 95% крупной и средней собственности зарегистрировано в офшорных юрисдикциях, возможности правительства влиять на экономические процессы крайне ограниченны. По сути дела, российская экономика в гораздо большей степени управляется извне, чем изнутри. Именно для возвращения контроля над экономикой и финансовой системой страны в руки государства и требуется интенсивная борьба с офшоризацией экономики.
По итогам одного лишь 2012 года отрицательное сальдо баланса инвестиционных доходов платёжного баланса России достигло 53,4 млрд долларов. Это и есть чистый убыток экономики России от уплаты процентов по иностранным кредитам и займам, дивидендов иностранным акционерам и прочих платежей за привлечённый капитал. За период 2000-2012 годов из России только по этому каналу в результате неразвитости отечественной инвестиционно-банковской системы, а также избыточной зависимости отечественной экономики от иностранных кредиторов и офшорных акционеров было вывезено свыше 320,6 млрд долларов - без малого 10 трлн рублей, или 17,5% ВВП России в ценах 2012 года.
Эти колоссальные по своим масштабам финансовые ресурсы могли остаться в России и работать в интересах новой индустриализации, технического перевооружения производств, развития научно-технического и инновационного потенциала, замещения трудоёмкого производства капиталоёмким, повышения уровня капиталовооружённости производства, внедрения передовых трудо-, энерго- и ресурсосберегающих технологий и т.д. Однако эти средства были вывезены из России, поскольку в стране не созданы необходимые условия для кредитования в рублях по доступным ставкам внутри страны.
