М и / определяются внутри модели и являются, следова
тельно, эндогенными. Единственные переменные, кото
рые устанавливаются за пределами модели (например,
при посредстве государственной политики),-это R, бан-
7* ковские резервы, и W, богатство. Они являются экзоген
ными переменными. Мы видим на рис. 2.3, что изменение
R косвенно приведет в этой модели к изменению I. Если с
точки зрения денежной политики мы более всего заинте
ресованы в том, как с помощью изменений государст вен
ной политики и воздействия на банковские резервы мож
но определять уровень инвестиций, то модель может
приняв следующий вид:
(2.6)
Уравнение 2.6 можно вывести из системы уравнений
2.2-2.5, и, полагая, что величина ^фиксированна, функ
циональное отношение между I и R, которое это уравне
ние выражает, определяется функциями спроса и пред
ложения денег и инвестиционной функцией (иначе говоря,
формой и положением кривых на рис. 2.3).
Модели сокращенной формы мы рассмотрим в гл. 20,
где будет дана оценка их эмпирического значения. С
теоретической же точки зрения они, однако, имеют
серьезные ограничения. Хотя они и указывают на связь
между конкретными важными параметрами, они не дают
точной картины поведенческих взаимоотношений. Функ
ции спроса и предложения денег, равно как и детерминан
ты инвестиций, «замкнуты» в рамках уравнения 2.6 и не
могут быть выделены и детально изучены, пока не будет
рассмотрена вся система coo i вет ствующих уравнений,
стоящих за уравнением сокращенной формы.
2.2. ЗАПАСЫ И ПОТОКИ
Величины, обозначаемые в экономических моделях
конкретными названиями, подпадают под общее родовое
понятие переменных. Существует фундаментальное раз
личие между двумя классами переменных: запасами и
потоками. Это деление применяется в разных теорети
ческих разделах, например в теории потребления, рабо
чей силы или денег, причем в денежной теории оно имеет
особенно важное значение. Можно привести пример мно
гих дискуссий по проблемам денег, где неточное понима
ние различий запасов и потоков ведет к серьезным
ошибкам.
Деление на запасы и потоки связано с измерением
переменных во времени. Переменная запаса может быть измерена лишь в
определенный момент; ее величина не имеет временной
протяженности. Переменная же потока может быть из
мерена только как оборот за период (хотя этот период
может быть бесконечно мал); ее величина имеет времен
ное измерение.
Чтобы прокомментировать эти определения, рассмот
рим следующий пример. Пусть какому-то лицу принад
лежит государственная облигация-свидегельс1 во пре
доставления правительству в ссуду определенной суммы
денег, по которой правительство платит определенную
ставку процента. Портфель государственных облигаций-
это переменная запаса. В момент / лицо владеет Bt
, в
момеш (t + 1) ему принадлежит В, + х. Вряд ли имело бы
смысл сказать, чю лицо владеет В облигациями в год
(или в минуту); можно лишь сказать, что оно имеет В
облигаций в такой-то момент времени. С другой сторо
ны, процент, получаемый по этим облигациям,-это пере
менная потока; его можно измерить только за год (мину
ту, неделю или другой временной период). Норма про
цента но облигациям г
в
измеряется как норма процента
г
в
в год.
Может, однако, возникнуть путаница, ибо временные
периоды вполне закономерно вклиниваются в анализ
запасов, а определенные моменты времени могут исполь-
зова1ься при рассмотрении потоков. Так, когда мы ана
лизируем запас, то можем сказать, что лицо владеет В
облигаций в течение года. Эю не означает, однако, что
рассматриваемый период влияет на нашу оценку портфе
ля облигаций у данного лица. Речь идет лишь о том, что
В облигаций принадлежат лицу в каждый момент време
ни в течение года. Портфель облигаций был бы таким же,
даже если бы мы ограничились полугодом. Другое дело-
когда мы рассматриваем поюки. Если ставка процента
равна г
в
процента в год, го эта ставка за полгода составит
лишь C/2)i'B
процент. Если по 100-долларовой облига
ции правительство уплачивает 10 долл. в виде процента,
то норма процента составит 10% в год, но она будет
равна лишь 5% за полгода, ибо владелец облигации
получает 5 долл. на 100-долларовую облигацию каждые
полгода. Таким образом, существенное различие между
запасом и потоком состоит в том, что последний не
может бьиь измерен без учета соответствующего времен
ного периода, тогда как первый может.
НИ Еще одна ошибка может возникнуть вследствие того,
что, хотя поток измеряется только за период, уровень
переменной потока относится к определенному моменту
времени. Можно сказать, например, что в момент /,
ставка процента по облигациям равна r
Bl процентов в
год. А в момент t2 она может составлять г
В2 процентов в
год. Говоря так, мы отнюдь не переводим норму процен
та из категории потока в категорию запаса. Хотя можно
говорить об уровне ставки процента в определенный
момент времени, ее можно представлять только как
норму за период и измерять, лишь определив период
времени, за который она рассчитывается (в данном слу
чае-за год).
Необходимо также заметить, что, хотя запас можно
измерить лишь в момент времени, изменение запаса - это
