Следующий пример заставляет задуматься о природе денег и переосмыслить их сущность. Мы разберёмся в том, что мы считаем деньгами и как банковская система создаёт денежное предложение.
Как правило, рядом с деньгами говорят слово «печатать», и большинство людей воспринимают это слово буквально. Но это не так, основная часть денег не имеет материальной наличной формы. Доля наличных денег не превышает в развитых странах нескольких процентов от общей денежной массы.
Представим себе следующую ситуацию – центральный банк страны, именно он обладает эксклюзивным правом создавать деньги, выдаёт кредит (1000) коммерческому банку. Появилась новая тысяча. Что будет делать банк с этими деньгами? Выдаст кредит предприятию или человеку. Но всю сумму дать не может, согласно так называемой норме резервирования должен оставить в центробанке какую-то часть. Пусть это будет 10 %. Теперь есть предприятие, получившее сумму 900. Оно перечислило её другому предприятию, и деньги попали в другой банк на чей-то счёт. Теперь у нас на счету есть 900, которые принадлежат некоему предприятию. Но специфика банков в том, что они используют деньги для выдачи кредитов. Теперь новый банк зарезервирует 10 % на счёте в центробанке, а остальные 900 × 90 % = 810 выдаст в качестве кредита. И это повторится ещё и ещё. От 810 банк снова выдаст 810 × 90 % в качестве кредита. Кредитная природа денег заключается в том, что после выпущенной центральным банком тысячи, возникнет гораздо большая сумма 900 + 810 + 810 × 90 % +…, которую те или иные субъекты (предприятия, граждане) будут считать своими деньгами.
Есть ли в этом проблема? Тысяча, выпущенная изначально, породила гораздо больше денег. Это не столько проблема, сколько природа денег, которую необходимо учитывать при проведении монетарной политики. Что произойдёт при погашении кредита банком? Денег в обращении станет меньше. Да-да, денег может становиться как больше, так и меньше. Причём вопрос, так сколько же всего денег, может встретить ответный вопрос: что именно называть деньгами? Ведь депозит, который размещён в банке, вы считаете своими деньгами. Банк выдал кредит, кто-то приобрёл, например, квартиру в кредит, и теперь строительная компания считает обоснованно эти деньги своими. То, что мы называем деньгами, отображает обязательства, которые возникают в отношениях экономических агентов – людей, предприятий, государства.
Любой центральный банк страны на вопрос, сколько же денег в обращении, даст вам развёрнутый ответ, приблизительно такой ответ получим от Национального банка Украины (и другие центробанки дадут похожий ответ).
В зависимости от снижения степени ликвидности финансовые активы группируются в различные денежные агрегаты: М0, М1, М2 и М3.
Денежный агрегат М0 включает наличные средства в обращении вне банков (наличка на руках).
Денежный агрегат М1 включает денежный агрегат М0 и депозиты до востребования в национальной валюте.
Денежный агрегат М2 включает денежный агрегат М1 и депозиты до востребования в иностранной валюте и срочные депозиты.
Денежный агрегат М3 включает денежный агрегат М2 и ценные бумаги, кроме акций.
Как видим, говоря о денежной массе, придётся уточнять, что мы имеем в виду – деньги, которыми можно воспользоваться в любой момент, или деньги и их эквиваленты, которыми в принципе можно воспользоваться, пусть и с небольшой задержкой.
Например, в Украине на начало 2014 года агрегат M2 составлял 955 миллиардов гривен, агрегат M1 – 435 миллиардов гривен, а наличных денег M0 было 283 миллиарда гривен.
Таким образом, «на руках» (у людей, предприятий) находится 283 миллиарда гривен. Вместе с текущими счетами в гривне эта сумма уже составляет 435 миллиардов, а вместе с депозитами на определённый срок и счетами в иностранной валюте – 955 миллиардов гривен.
Такая большая доля наличных денег характерна для стран с развитой теневой экономикой. Если говорить об успешных развитых странах, то там доля наличных средств составляет 3–5 % от значения агрегата M2 и постоянно снижается.
Кроме того, статистика НБУ не знает наверняка сумму валюты на руках населения. По разным оценкам она может составлять от 60 до 90 миллиардов долларов. В любом случае, речь идёт о суммах, значительно превышающих запросы страны на кредиты и международную финансовую помощь. Сложное абстрактное понятие «доверие» отделяет от экономики страны огромный потенциальный ресурс. Можно услышать те или иные рецепты того, как его добровольно-принудительно вовлечь в экономический оборот. Но эти методы часто идут вразрез с самой идеей доверия как такового.
