Эволюция экономики зачастую наказывает тех, кто рассчитывал вечно получать преимущества на договорной завышенной цене.
Спрос и предложение правят бал не только на рынках товаров, но и на денежном рынке. Процентные ставки и курсы валют – это также результат взаимодействия спроса и предложения. Чем выше процентные ставки, тем интереснее сохранить часть дохода в виде сбережений, пожертвовав возможностью купить что-то здесь и сейчас. Но при этом чем выше ставки, тем меньше желания получать кредиты с высокой стоимостью. Взаимодействие спроса и предложения рождает тот уровень ставок, который является равновесным. Если вам кажется, что кредиты слишком дороги, что их следует выдавать под 3 % годовых, то вы должны понимать, что это станет возможным лишь тогда, когда люди готовы отдавать деньги на депозиты под 1–2 % годовых.
Аналогичная ситуация и с валютным курсом. Спрос и предложение на иностранную валюту формируют её курс по отношению к национальной валюте. Откуда берутся, как возникают эти спрос и предложение на валюту? Об этом мы поговорим в следующей главе.
Система валютных курсов – одна из тем, вокруг которой ходит много мифов.
«Доллар ничем не обеспечен, за ним не стоит золото», – говорят одни. Да, но не только доллар, а и другие мировые валюты уже давно не обеспечены золотом.
«Федеральная резервная система США – просто частная компания, которая печатает деньги», – возмущаются другие. Да, акционерная форма здесь выглядит довольно экзотично, но на практике деятельность центрального банка США (Федеральной резервной системы) регламентирована законодательством, а прибыль перечисляется в бюджет. В Японии, например, также центральный банк образован совместно государством и частным капиталом. Независимость центрального банка от других органов власти считается одним из столпов финансовой стабильности.
«Существует мировой заговор банкиров», – предполагают третьи. Теории заговора обычно с присущей им простотой объясняют сложные явления. Что поделать, современная экономика – это клубок сложнейших взаимосвязей, нежелательные для конкретных лиц последствия в нём могут наступить в любое время.
Мы же попытаемся разобраться с принципами образования валютных курсов и связи этого с международной торговлей.
Во время Второй мировой войны на Бреттон-Вуддской конференции мировые державы договаривались о широком спектре вопросов, включая устройство финансовой и валютной системы мира. Именно тогда была достигнута договорённость о создании Международного валютного фонда (МВФ). Лишь позднее СССР отказался от участия в нём. Изначально валюта МВФ, так называемые специальные права заимствования SDR, служили прототипом мировых наднациональных денег, но таковыми не стали. Сложная система валютных курсов, принятая на конференции, строилась на привязке доллара к золоту (одна тройская унция = 35 долларов), а остальные валюты привязывались к доллару. Привязка к золоту – давняя традиция, ведь золото ограничено в объёмах и прекрасно сохраняется. Но вот проблема: чтобы выполнять функцию обмена, деньги должны расти пропорционально объёмам торговли, а объёмы золота остаются почти неизменными. Но стоит ли видеть в золоте такой уж особый символ, разве без него люди не смогли бы жить и развиваться? Внутренние противоречия через четверть столетия «взорвали» Бреттон-Вуддскую систему фиксированных валютных курсов и привели к созданию нынешней системы плавающих курсов. На самом деле крах системы произошёл в силу того, что США эмитировали доллар для поддержания объёмов мировой торговли (именно доллар использовался как основная валюта мировых расчётов), при предъявлении к обмену на золото огромных сумм долларовой массы не были способны осуществить обмен. На Ямайской конференции было принято решение о демонетизации золота – оно превратилось в обычный биржевой товар.
Как же действует нынешняя система и почему курсы колеблются?
Вначале представим себе упрощённый вариант влияния на курс. В стране есть экспортёры, которые продают товар за пределы страны и получают валюту. Для ведения деятельности в стране им нужно обменять её на национальную валюту. Это главный поток предложения иностранной валюты. Но есть и импортёры. Они продают товар в стране, получают национальную валюту, а для покупки сырья или товаров за рубежом им нужно купить иностранную валюту для расчётов. Это главный поток спроса на валюту. В результате взаимодействия спроса и предложения устанавливается плавающий равновесный курс.
