В ходе модернизации штатная 100-мм пушка была заменена 105-мм нарезной пушкой М68, которой вооружены американские танки М60А1 и М48А5. Это повысило возможности поражения стационарных и подвижных целей с первого выстрела с ходу и с остановок. На танках установлена компьютерная система управления огнем Fontona EFCS-3, выпускаемая в Словении. В ее состав входит лазерный дальномер (дальность действия до 10 000 м, точность определения расстояния +/- 5 м) и электронный баллистический вычислитель, обеспечивающий применение снарядов различных типов. Вероятность поражения цели при этом достигает 80 %.
Танк снабжен дневным прицелом 10-кратного увеличения с полем зрения 6° и ночным 7-кратным прицелом, поле зрения которого также 6°.
Некоторые машины имеют систему предупреждения о лазерном облучении, а также пусковые установки дымовых гранат. Кроме того, может быть создана дымовая завеса за счет впрыскивания дизельного топлива в выхлопную трубу. Дизельные двигатели у танков Т-54 мощностью 520 л. с. и Т-55 мощностью 580 л. с. были заменены двигателем V-46-6 V-12 мощностью 780 л. с. В новую силовую установку входит трансмиссия SPAT 1200, которая может работать в автоматическом или полуавтоматическом режиме. Обычные металлические гусеницы были заменены резинометаллическими, кроме того, установлены бортовые экраны. Танк имеет лобовую и бортовую броню толщиной 80 мм, кормовую — 40 мм, а на крыше корпуса — 20 мм. Дополнительно предусматривается установка элементов навесной динамической защиты.
Боевая масса танка 36 т, экипаж 4 человека. Максимальная скорость движения по шоссе составляет 65 км/ч, запас хода 510 км.
Поставки танков Т-54 в Финляндию начались в 1959 году, когда в эту страну прибыли первые 12 машин. Начиная с 1965 года осуществлялись поставки танков Т-55. Они завершились в 1972 году. Программа модернизации танков Т-55 и Т-55К осуществлялась с 1989 по 1993 год, в результате чего все эти танки были доведены до уровня Т-55М и Т-55МК.
На танках были установлены комбинированные (дневные/ночные) прицелы FCS-FV/K, зенитные пулеметы НСВТ-12,7, блоки дымовых гранатометов, новые гусеницы с РМШ, бортовые экраны и новые ящики для снаряжения на корме башни. Пушки снабдили термоизоляционными чехлами. На крыше башни, справа от люка заряжающего, установили шведский осветительный гранатомет Bofors Lyran.
К настоящему времени ни танков Т-54, ни модернизированных Т-55 в сухопутных войсках Финляндии уже не осталось. Первые были списаны и разделаны на металл в начале 1990-х годов, вторые пошли под списание в начале 2000-х в связи с поступлением в финскую армию танков Leopard 2А4.
Шасси танков Т-55 было использовано в 1990-е годы для создания ЗСУ ITPSV 90 Marksman. Шесть таких машин эксплуатировались в Финляндии до недавнего времени. В течение 2015 года планируется перестановка башен Marksman на шасси танков Leopard 2А4.
