(25) декабря 1917 года Первый Всеукраинский съезд Советов провозгласил Украину Советской Республикой. В резолюции об организации власти на Украине говорилось:
«Власть на территории Украинской республики отныне принадлежит исключительно Советам рабочих, солдатских и селянских депутатов; на местах — уездным, городским, губернским и областным Советам, а в центре — Всеукраинскому съезду Советов рабочих и солдатских депутатов, его Центральному Исполнительному Комитету и тем органам, которые он создаст.
Украина объявляется республикой Советов рабочих, солдатских и селянских депутатов».
Съезд принял решение о распространении на Украине всех декретов и постановлений Советского правительства Российской Федерации и провозгласил Украину федеративной частью Советской России.
В заключение работы съезда был избран верховный орган государственной власти республики — Центральный Исполнительный Комитет в составе 41 человека. В ЦИК Советов Украины вошло 35 большевиков, в числе которых были Артем (Ф. А. Сергеев), Е. Б. Бош. Н. С. Данилевский, А. В. Иванов, Е. Д. Тиняков и другие.
16 декабря 1917 года Совет Народных Комиссаров приветствовал Советское правительство Украины: «Приветствуя образование в Харькове истинно народной Советской власти на Украине, видя в этой рабочей и крестьянской Раде подлинное правительство Народной Украинской Республики, — Совет Народных Комиссаров обещает новому правительству братской республики полную и всемерную поддержку в деле борьбы за мир, а также в деле передачи всех земель, фабрик, заводов и банков трудящемуся народу Украины. Да здравствует власть рабочих, крестьянских и солдатских Советов!
Да здравствует братство рабочих, солдат и крестьян Украины и России!».
В декабре 1917—январе 1918 года на площади в здании биржи находился Центральный штаб харьковской Красной гвардии, в состав которого входили Н, А. Руднев, М. Л. Рухимович и другие.
В конце декабря 1917 года для руководства народным хозяйством был создан Южный областной совет народного хозяйства — Южсовнархоз, куда входили предприятия Харьковской и Екатеринославской губерний, угольные шахты Донбасса, рудники Херсонской губернии и Крыма. Управление Южсовнархоза находилось в Харькове на Николаевской площади в здании бывшего Земельного банка (сейчас здесь находится Автотранспортный техникум имени С. Орджоникидзе). Возглавлял Южсовнархоз Артем (Ф. А. Сергеев). Председателем финансового отдела совнархоза работал большевик В. И. Межлаук, ставший впоследствии заместителем Председателя Совнаркома СССР и Председателем Госплана СССР. Здесь часто бывал и проводил совещания Чрезвычайный представитель Совнаркома РСФСР при правительстве Советской Украины Г. К. Орджоникидзе. В начале января 1919 года, когда Красная Армия освободила Харьков от немецких оккупантов и петлюровцев, в гостинице «Красная» (бывшая «Метрополь») находилось Временное Рабоче-Крестьянское правительство Украины. Здесь работали Артем (Ф. А. Сергеев) и К. Е, Ворошилов.
В январе 1919 года Николаевскую площадь назвали именем одного из участников борьбы за власть Советов на Украине, члена Харьковского подпольного обкома КП(б)У М. С. Тевелева, погибшего в борьбе с немецкими оккупантами в 1918 году.
25 июня 1919 года площадь стала свидетельницей жестокой расправы деникинцев над героическим экипажем броневика «Артем», вступившим в неравный бой с врагами. Пять красных бойцов во главе с командиром машины Ю. Станкевичем сражались до последнего патрона и погибли у стен Харьковского Совета. В 1957 году на здании исполкома городского Совета была от крыта мемориальная доска в память героического подвига экипажа броневика «Артем».
После окончания гражданской войны, когда страна приступила к мирному строительству, начались работы по благоустройству площади. Место конки занял трамвай. Для лучшего устройства трамвайного сообщения были снесены здание биржи и Николаевская церковь. Площадь заасфальтировали и озеленили. В это же время начались работы по реконструкции старых и coopужению новых зданий. Одним из первых по проекту и под руководством архитектора А. В. Линецкого было реконструировано здание бывшего Дворянского собрания, где после победы Великого Октября работал Центральный Исполнительный Комитет УССР.
В 1925 году на углу площади и Спартаковского переулка, напротив здания ВУЦИКа, на месте небольшой двухэтажного строения по проекту архитектора А. В. JIинецкого построили дом Товарной биржи. В 1931 году на расположенном рядом здании надстроили два этажа (автор реконструкции архитектор П. .Крупно) и передали Институту народного хозяйства. А на месте небольшого помещения бывшей редакции газеты «Южный край» в 1925 году был построен «Пассаж» — одно из лучших торговых зданий Харькова. В 1933 году по проекту архитекторов В. К. Троценко и В. И. Пушкарева реконструировано здание исполкома Харьковского городского Совета депутатов трудящихся.
В 20-х —начале 30-х годов на площади Тевелева перед зданием ВУЦИКа, проходили праздничные митинги и демонстрации.
