«В какой-то момент, – объясняет Ротблат, – участников рынка охватывает иррациональный энтузиазм, или, наоборот, они начинают панически бояться происходящего на рынке. Труднее всего покупать, когда цены падают, и продавать, когда они растут, хотя все исследования наглядно показывают, что, перефразируя Уоррена Баффета, надо быть жадным, когда вокруг все боятся, а бояться, когда все вокруг предвкушают большие деньги. Когда вы наблюдаете, как баланс вашего счета стремительно уходит вниз или, наоборот, уверенно растет, нелегко идти против течения. Такова человеческая природа».
Один из советов Ротблата: «Пока рынок остается бычьим, запишите для себя, что вы станете делать, когда он развернется и станет медвежьим.
В спокойном состоянии люди принимают рациональные решения. Но когда человек испытывает стресс, он скорее примет нерациональное решение. Он поддастся эмоциям».
По его словам, тяжело войти на рынок и покупать, когда вы теряете деньги на медвежьем рынке: «С точки зрения эмоций крайне тяжело заставить себя это сделать; с финансовой – это зачастую самый разумный шаг».
Опрос AAII часто дает пугающе точные результаты, когда пессимизм или паника дойдет до крайней точки или когда своего апогея достигнет чрезмерная уверенность в росте рынка. Но в промежутке между критическими точками он информативен мало. С технической точки зрения опрос не может служить временным индикатором, хотя многие и пытались использовать его таким образом.
Даже если вы попытаетесь с помощью опроса рассчитать, когда рынок достигнет своей вершины или дна, то почти наверняка промахнетесь. Пожалуй, это единственный его недостаток: он отлично работает на вершине или на дне рынка, но при этом показывает лишь часть картины. Когда цены стремительно изменяются в любом направлении, он подсказывает, как действовать, но постоянно торговать, основываясь на данных этого опроса, нельзя.
Опрос AAII, безусловно, очень популярный опрос, но это далеко не единственный психологический индикатор рынка. Еще один популярный опрос, позволяющий узнать настроения на рынке, за результатами которого внимательно следят трейдеры, – это Investors Intelligence («разведка инвестора»). Он описан ниже.
Название: Investors Intelligence Advisor Sentiment Survey (опрос настроений советников по инвестициям Investors Intelligence).
Где найти: www.schaefersresearch.com или www.market-harmonics.com.
Периодичность: еженедельный опрос.
Все просто: я назвал этот индекс «советниками по инвестициям». Он поможет избежать убытков, когда на рынке становится беспокойно или сгущаются тучи.
Еще одна маленькая хитрость: смотрите, что рекомендуют советники, и поступайте наоборот.
Еженедельный психологический индикатор Investors Intelligence публикуется компанией Chartcraft, которая каждую неделю выясняет у независимых авторов финансовых новостей, каким, по их мнению, будет рынок в ближайшие полгода: бычьим, медвежьим или нейтральным. Chartcraft обменивается информацией с самыми различными сервисами, а также анализирует новостные рассылки, которые приходят через интернет, по электронной почте и факсу.
1. Наберите в вашем браузере www.schaefersresearch.com.
2. Перейдите на вкладку Quotes and Tools (Котировки и инструменты).
3. Прокрутите страницу вниз. Слева в колонке под названием Market tools (Рыночные инструменты) выберите Investors Intelligence.
4. Перед вами появятся результаты еженедельных опросов.
5. Пример результатов опросов приведен на рис. 1.2.
Рисунок 1.2
Таблица 1.1
6. Результаты опросов Investors Intelligence можно также увидеть в табл. 1.1.
1. Покупать: если уровень медвежьих настроений среди независимых авторов новостных рассылок превышает 50 %, то можно покупать; если он достигает 60 %, нужно покупать немедленно.
2. Продавать: если уровень бычьих настроений среди независимых авторов новостных рассылок превышает 50 %, то можно продавать; если он достигает 60 %, нужно продавать немедленно.
3.
