Принцип учета временного фактора при управлении рисками. Фактор времени оказывает существенное влияние на общий уровень риска субъекта экономики, определяя различную степень неопределенности последствий. По краткосрочным жизненным циклам детерминируемость внешних и внутренних факторов позволяет выбирать параметры, генерирующие наименьший уровень риска в процессе осуществления предпринимательско-хозяйственной деятельности. В то же время при достаточно долгосрочных жизненных циклах субъекта экономики недетерминированность многих факторов и соответственно неопределенность результатов их реализации возрастает. Зависимость общего уровня риска от продолжительности жизненного цикла субъекта экономики имеет, как правило, тенденцию к возрастанию. Чем длиннее период осуществления инвестиционной операции, тем многообразнее диапазон сопутствующих ей рисков и тем меньше возможностей обеспечивать предотвращение или снижение до приемлемого уровня их негативных последствий по критерию экономичности управления рисками. При необходимости осуществления таких инвестиционных операций субъект экономики должен обеспечить получение дополнительного уровня доходности по ней не только за счет премии за риск, но и премии за снижение ликвидности актива, так как период осуществления инвестиционной операции представляет собой период «замороженной» ликвидности вложенного в нее капитала. При финансово-экономическом обосновании проекта ставка дисконтирования и внутренняя норма доходности (кроме составляющих реальной доходности, темпов инфляции и уровня риска проекта) должна учитываться как и уровень ликвидности актива. Инвестиционная деятельность целесообразна только в том случае, если приведенная на определенный момент времени ожидаемая доходность (прибыль) выше, чем стоимость инвестируемого капитала плюс надбавка за снижение ликвидности актива с учетом рисковой премии и инфляции.
Принцип обеспечения условий согласованного управления в процессе управления рисками для стимулирования повышения эффективности использования инвестиций. Система управления рисками должна базироваться на общих критериях избранной субъектом экономики инвестиционной стратегии (отражающей его инвестиционную идеологию по отношению к уровню допустимых рисков).
Управление рисками отдельных инвестиционных операций должно исходить из соответствующих параметров приемлемого (допустимого) риска, содержащихся в плановых документах. Технология обеспечения условий согласованного управления рисками для стимулирования повышения эффективности инвестиций может использовать игровой механизм теории игр, учитывающий выделяемые инвестиции и получаемый в результате эффект.
Принцип учета возможности передачи рисков. Принятие ряда рисков несопоставимо с ресурсными возможностями субъекта экономики по предотвращению или снижению до приемлемого уровня их негативных последствий при вероятном наступлении рискового события. В то же время осуществление соответствующей инвестиционной операции может диктоваться требованиями стратегии и направленности инвестиционной деятельности. Включение таких рисков в портфель совокупных рисков допустимо лишь в том случае, если возможна частичная или полная их передача партнерам или внешнему страховщику. Критерий внешней страхуемости рисков (по соответствующим видам наиболее рискованных операций) должен быть обязательно учтен при формировании портфеля рисков инвестиционной операции.
Система управления инвестиционной деятельностью в условиях неопределенности должна базироваться на общих критериях инвестиционной и финансовой стратегии, выбранной субъектом инвестиционной деятельности, а также политики по отдельным направлениям инвестиционной деятельности.
До тех пор пока риск для субъекта не определен, невозможно предпринять какие-либо меры по его минимизации, поэтому первой стадией в управлении риском является выявление вероятных рисков инвестиционной деятельности. Оно может осуществляться различными способами: от чисто интуитивных догадок до сложного вероятностного анализа в моделях исследования операций.
В общем плане процесс выявления отдельных видов рисков инвестиционной деятельности, которые могут возникнуть в процессе осуществления инвестиционной и финансовой деятельности, осуществляется по двум направлениям:
1) в разрезе каждой отдельной инвестиционной и финансовой операции или направления деятельности в целом определяются присущие им внешние виды рисков инвестиционной деятельности;
2) далее определяется перечень внутренних рисков инвестиционной деятельности, которые могут возникнуть при осуществлении отдельных видов инвестиционной и финансовой деятельности или планируемых операций.
В итоге проведенной работы формируется общий предполагаемый портфель рисков инвестиционной деятельности.
