3. Предоставить возможность коммерческим банкам привлекать заёмные средства у Банка России в размере до 100% собственных средств с возможным последующим залогом активов банков до трёх лет.
4. Отменить обязательное резервирование долгосрочных вкладов физических лиц, подлежащих обязательному страхованию. Повысить величину государственных гарантий по вкладам физических лиц до 3 млн рублей.
5. Предусматривать снижение нормативов достаточности капитала и резервных требований для стимулирования участия коммерческих банков в кредитовании проектов, связанных с реализацией государственных программ развития; предоставлять гарантии ЦБ по поддержанию ликвидности коммерческим банкам, направляющим средства на финансирование приоритетных инвестиционных проектов.
Переход к гибкой денежной политике, расширение ресурсной базы коммерческих банков, значительное увеличение объёмов кредитования экономики требует принятия следующих специальных мер по обеспечению стабильных условий работы банковской системы.
1. Изменить стандарты оценки стоимости залогов, используя средневзвешенные рыночные цены среднесрочного периода и ограничить применение маржинальных требований. В том числе предусмотреть отказ от маржинальных требований к заёмщикам со стороны Банка России и банков с государственным участием.
2. Ввести механизм автоматического рефинансирования при оттоке денежных средств из банков и предоставлять беззалоговые кредиты в размере долгосрочных вкладов населения. Нормативы пруденциального регулирования и параметры финансово-монетарной политики должны варьировать в зависимости от макроэкономической ситуации: ужесточаться при признаках "надувания финансовых пузырей" и ослабевать при наступлении рецессии.
3. Ввести регулирование Центральным Банком и ФСФР всех забалансовых операций российских банков и компаний, включая ограничения на объёмы забалансовых зарубежных активов и обязательств перед нерезидентами по деривативам российских организаций. Оформить на законодательном уровне понятие "банковская/финансовая холдинговая компания", а также предусмотреть регулирование консолидированной деятельности всей группы, а не только её банковской части.
4. Для обеспечения стабилизации обменного курса рубля расширить инструменты регулирования спроса и предложения иностранной валюты, предусмотрев возможность взимания экспортных пошлин в иностранной валюте в случае избыточного предложения валюты и введения обязательной продажи валютной выручки экспортёров на внутреннем рынке в случае её недостаточного предложения.
Следует иметь в виду, что в условиях турбулентности внешних рынков возвращение Центрального банка к таргетированию валютного курса не может обеспечить его долгосрочную устойчивость. Стабилизирующее значение даже чрезмерных валютных резервов в условиях открытости финансовой системы подрывается генерируемым эмитентами мировых валют потоком ликвидности. С учётом гигантского навеса спекулятивного капитала следование любой жёсткой линии изменения курса рубля может спровоцировать спекулятивную атаку сокрушительной силы.
Не обеспечивает стабильности в этих условиях и таргетирование инфляции, так как свободное плавание курса рубля может сопровождаться чрезмерными скачками, которые в условиях существующей внешнеторговой зависимости экономики будут давать мощные инфляционные импульсы. Кроме того, таргетирование инфляции при доминировании её немонетарных факторов влечёт сочетание роста цен производителей с повышением курса рубля, что резко снижает ценовую конкурентоспособность отечественных товаропроизводителей и провоцирует рост импорта и падение производства. При этом инфляция не снижается, так как продолжается действие её немонетарных факторов, которые усиливаются, ввиду того что сокращается предложение отечественных товаров.
В существующих условиях необходимо сохранять гибкость денежной политики, не ограничивая её жёсткими параметрами прироста денежных агрегатов и ориентируясь на одновременное достижение целевых макро-экономических показателей по инфляции, обменному курсу и темпам экономического роста. Для этого должны использоваться все инструменты регулирования, включая процентные ставки, тарифы, налоги, нормы валютного контроля.
Защита экономики от внешних угроз
Реализация перечисленных выше предложений по увеличению инвестиционной и инновационной активности, многократному расширению долгосрочного кредита требует принятия системы мер по защите валютно-финансовой системы страны как от внешних атак спекулятивного капитала, так и от утечки российского капитала за рубеж. При этом необходимо различать трансграничные операции в рублях и иностранной валюте. Если денежный оборот в рублях остаётся под контролем Банка России, то трансформация денежных средств российских резидентов в иностранную валюту выводит их из-под этого контроля. Поэтому меры валютного регулирования и контроля в отношении рублёвых операций могут быть существенно мягче, чем в отношении инвалютных.
