Венгерская советская республика на тот момент была вторым в мире "пролетарским государством". Это накладывало на ее лидеров особые обязательства - Венгрия должна экстренно догонять Россию в сфере коммунистических преобразований, и по возможности ее перегнать. Декреты посыпались одни за другим - 26 марта были национализированы все предприятия, на которых трудились более 20 человек (вторая волна национализации коснулась совсем мелких предпринимателей, у которых трудилось более 10 человек, даже если речь шла о членах семьи). А поскольку у революционеров не хватало сил и компетенции управлять национализированными активами, то "народными управляющими" часто назначались бывшие собственники. Например, отец писателя Артура Кёстлера, уроженца Будапешта, владевший мыловаренным заводом, был назначен коммунистами руководить изъятым у него бизнесом. Далее последовала национализация жилья - нормой была признана одна комната на человека, три - на семью, начались принудительные "уплотнения буржуев". (Тот же Кестлер вспоминал, как в его квартиру пытались подселить красногвардейцев, но его мать ставшая грудью на защиту семейного гнезда прогнала пришельцев). 4 апреля последовал декрет о национализации земли - все крупные и средние земельные владения были переданы кооперативам, управляющими в этих коллективных хозяйствах стали опять-таки бывшие собственники. В земельном вопросе венгерские коммунисты были радикальнее российских, которые все же были вынуждены пойти на раздел помещичьих владений. Но тут Кун был уверен, что более передовая в смысле капиталистического развития Венгрия, способна обойтись без переходного "мелкобуржуазного периода" и сразу перейти к социалистическим методам хозяйствования на селе. На самом же деле эта политика сразу же превратила крестьянство во врагов советской власти - крупные хозяева были ограблены, но и беднота вместо вожделенного куска земли ничего не получала. Крестьяне, которых городские агитаторы подбивали против помещиков, оказались в дурацком положении. Консервативные слои селян были недовольны нападками на церковь, Закон Божий изгонялся из школ, заменяясь обществоведением. Антиклерикальную политику многие увязывали с тем, что большинство в правительстве составляют "враги Христовы".
На недовольных нужна была управа - и новая власть уже 25 марта санкционировала создание революционных трибуналов. Во главе их стал журналист Тибор Самуэли, он ездил по стране в зловещем поезде, устраивая показательные расправы над врагами Советов. В помощь ему были приданы мобильные отряды "ленинцев" во главе с Йожефом Черни, занимавшихся реквизициями и самочинными расправами. Активно поучаствовав в "красном терроре" в России, бывшие интернационалисты охотно применяли полученный опыт на родине. Ленин инструктировал венгерских коллег: "Эта диктатура предполагает применение беспощадно сурового и решительного насилия для подавления эксплуататоров, капиталистов, помещиков и их прихвостней. Кто не понял этого, тот не революционер".
Кровожадность революционеров обыватели также увязывали с национальным вопросом, впрочем, и сами революционеры не отрицали характер своего режима, как власти "агрессивного меньшинства". Матияш Ракоши мрачно шутил, что глава правительства нееврей нужен был для того, чтобы подписывать смертные приговоры по субботам. (В это же время про московского наркома юстиции Исаака Штейнберга, религиозного еврея, говорили, что по субботам на заседания правительства портфель красному министру носит специально приставленный красноармеец-шабес-гой).
Внешнее положение республики оставалось крайне сложным. Смена власти в Венгрии вызвала разногласия среди союзников - Англия и Америка были склонны полагать, что приход коммунистов к власти был спровоцирован чрезмерным давлением на страну Франции и ее протеже Румынии. На переговоры в Будапешт был направлен британский генерал Ян Христиан Смэтс, бывший командующий английскими войсками в Африке и будущий глава правительства Южной Африки. Смэтс убедился, что к власти в Венгрии пришли совершенно безбашенные радикалы, и это усилило позицию враждебной к Венгрии Франции. В речи премьер-министра Клемансо впервые прозвучало понятие "санитарного кордона", создания в Центрально-Восточной Европе пояса государств между большевистской Россией и странами Запада. В середине апреля 1919 румыны начали наступление на территорию Венгрии. 27 апреля 1919 с севера вторглись войска Чехословацкой республики, захватив промышленный центр Мишкольц. В начале мая на территорию Венгрии вторгся балканский корпус французов, он занял город Сегед, где консервативные круги 5 мая 1919 сформировали правительство во главе с графом Дьюлой Каройи, кузеном "красного графа". Здесь же начала формироваться венгерская "белая армия", во главе которой вскоре стал адмирал Миклош Хорти. Бывший адъютант императора Франца Иосифа, последний главнокомандующий имперского флота, человек старой закалки, он быстро собрал симпатии запуганных коммунистическим экспериментом венгров.
