Пособие содержит теоретический и практический материал, относящийся к сущности и роли рынка ценных бумаг, его основным финансовым институтам и инструментам. Освоение курса ориентировано на формирование у будущих специалистов теоретических знаний и практических навыков в области современных методов, основанных на применении математического и информационнокомпьютерного инструментария в практике финансовых расчетов при работе на рынке ценных бумаг.
В силу глобализации перетока капитала фактически все финансовые рынки объединяются в единую мировую структуру. Связано это объединение прежде всего с мировым характером производства, централизацией крупного инвестиционного капитала, образованием всемирных финансовых организаций.
Необходимо подчеркнуть первичность производственных процессов в образовании финансовых рынков. Развитие производства приводит к созданию финансовых рынков, а развитие мирового производства – к созданию мировых финансовых рынков.
Международный рынок ссудных капиталов (международный финансовый рынок), являясь отражением реального производственного процесса в мировом масштабе, живет относительно самостоятельной жизнью, подчиненной своим особым закономерностям. Он оказывает громадное воздействие на процессы производства как на национальном, так и на международном уровнях.
Международный рынок ссудных капиталов возник на рубеже 50–60-х гг. прошлого столетия. К концу 80-х г. общая сумма чистых заимствований на международном уровне достигла уже 14 % от суммы чистых заимствований на всех финансовых рынках мира вместе взятых.
Различают три составляющие единого финансового рынка:
– валютный рынок;
– денежный рынок;
– рынок ценных бумаг.
Участники рынка и основные мировые валюты
Международный валютный рынок представляет собой совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, период) с выполнением на определенную дату. Этот рынок носит название «Форекс» – «зарубежный обмен» (от англ. FOReign EXchange).
Форекс – самый большой рынок в мире, составляющий по объему до 90 % всего мирового рынка капиталов. Тысячи участников данного рынка – банки, брокерские фирмы, инвестиционные фонды, финансовые и страховые компании – в течение 24 часов в сутки покупают и продают валюту и заключают сделки в течение нескольких секунд в любой точке мира. Объединенные в единую глобальную сеть спутниковыми каналами связи с помощью совершеннейших компьютерных систем, они создают оборот валютных средств, который оценивается в 1–3 трлн долл. в день, это составляет от одного до трех годовых бюджетов США (для сравнения: дневной оборот американской биржи ценных бумаг составляет около 300 млрд долл.).
Необходимость перемещения таких огромных денежных масс по электронным каналам определяется тем, что валютные операции обеспечивают экономические связи между участниками различных рынков, находящимися по разные стороны государственных границ: межгосударственные расчеты, расчеты между фирмами из разных стран за поставляемые товары и услуги, иностранные инвестиции, международный туризм и деловые поездки. Эти важнейшие виды экономической активности не могли бы существовать без валютообменных операций. В то же время деньги, служащие здесь инструментом, сами становятся товаром, так как спрос и предложение по операциям с каждой валютой в различных деловых центрах меняется во времени, а следовательно, меняется и цена каждой валюты. Международное валютное устройство основывается на режиме плавающих валютных курсов: цену валюты устанавливает прежде всего рынок.
Международный валютный рынок Форекс определяется двумя основными функциями:
– информативной;
– спекулятивной.
Информативная функция валютного рынка заключается в предоставлении экономическим агентам информации о динамике изменения валютных курсов. Такая информация вызывает соответствующую координацию планов хозяйствующих субъектов (например, изменение товарных запасов, осуществление определенных инвестиций). Кроме того, информация, предоставляемая валютным рынком, снижает издержки на получение информации о состоянии экономики вообще, так как отражает ожидания многих хозяйственных единиц. Данный факт также обусловливает снижение монополии крупных фирм на владение экономической информацией, допуская к ней крупных и мелких субъектов, увеличивая, таким образом, конкуренцию на валютном рынке.
Спекулятивная функция валютного рынка заключается в том, что рынок дает возможность получения прибыли за счет проведения спекуляций на разнице валютных курсов во времени.
Основными участниками валютного рынка являются коммерческие банки, валютные биржи, центральные банки, фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции, инвестиционные фонды, брокерские компании, частные лица. Следует отметить, что деятельность перечисленных субъектов валютного рынка нередко бывает очень результативна. Так, например, некоторые банки до 60 % прибыли получают от валютных спекуляций.
