Во время приема, который проходил в Белом и Николаевском залах Зимнего дворца, император Николай II обратился к героям «Варяга» и «Корейца» с речью:
«Я счастлив, братцы, видеть вас всех здоровыми и благополучно вернувшимися. Многие из вас своей кровью занесли в летопись нашего флота дело, достойное подвигов наших предков, дедов и отцов, которые совершили их на «Азове» и «Меркурии». Теперь и вы прибавили своим подвигом новую страницу в истории нашего флота, присоединили к ним имена «Варяга» и «Корейца». Они также станут бессмертными.
Уверен, что каждый из вас до конца своей службы останется достойным той награды, которую я вам дал. Вся Россия и я с любовью и трепетным волнением читал о тех подвигах, которые вы явили при Чемульпо. От души спасибо вам, что поддержали честь Андреевского флага и достоинство Великой Святой Руси.
Я пью за дальнейшие победы нашего славного флота. За ваше здоровье, братцы!»
За славный бой при Чемульпо командир крейсера «Варяг» капитан 1‑го ранга В.Ф. Руднев был награжден Военным орденом Святого великомученика и победоносца Георгия 4‑й степени и получил почетное звание флигель-адъютанта императора. Однако в 1905 году за «отказ в содействии при аресте матросов» он, будучи командиром броненосца «Андрей Первозванный», увольняется в отставку с производством в контр-адмиралы. Именем Руднева в Приморском крае названа гора и бухта в заливе Петра Великого.
Боевыми орденами были пожалованы все офицеры «Варяга» и «Корейца». Нижние чины стали георгиевскими кавалерами. 10 июля 1904 года была учреждена медаль «За бой «Варяга» и «Корейца» при Чемульпо». Ею были награждены все члены команд героических кораблей. Для этой медали была придумана оригинальная лента, представлявшая собой расположенный вертикально Андреевский флаг.
История морского боя при Чемульпо интересна такой деталью. Контр-адмирал С. Уриу после боя потребовал от командиров европейских стационеров в Чемульпо выдачи русских моряков в качестве военнопленных. Но те отклонили такое унизительное для них требование японского адмирала. Экипажи крейсера «Варяг» и канонерской лодки «Кореец» получили возможность беспрепятственно возвратиться в Россию.
Слава о «Варяге» облетела всю Россию. Подвиг экипажа «крейсера» был вполне сравним со стойкостью защитников Порт-Артурской крепости. Песня «Наш гордый «Варяг» сразу же стала одной из самых любимых на российских просторах.
Впоследствии «Варяг» был поднят японцами, отремонтирован и включен в состав императорского флота под названием «Сойя». В 1916 году Россия выкупила крейсер (вместе с броненосцами «Пересвет» и «Полтава»), он был укомплектован командой Гвардейского экипажа и под прежним названием «Варяг» совершил переход из Владивостока на Русский Север в Мурманск, для усиления военной флотилии Северного Ледовитого океана.
В марте 1917 года «Варяг» ушел на ремонт в Англию. После Октября 17‑го и сепаратного выхода России из Первой мировой войны по приказу Адмиралтейства большая часть экипажа вернулась домой. Британское правительство объявило «Варяг» собственностью королевского военно-морского флота Великобритании, арестовало оставшуюся на нем часть команды, приказало разоружить русский крейсер и продать его на слом.
При буксировке корабль во время шторма был выброшен на камни в Ирландском море близ города Лендалфут. Поскольку никаких возможностей снять крейсер с камней не было, то он спустя несколько лет был разобран на металл. В ответ на запрос советского правительства официальным Лондоном было заявлено, что «Варяг» был торпедирован немецкой подводной лодкой и затонул в Ирландском море.
В память о героях морского боя при Чемульпо в годы Русско-японской войны были установлены памятники во Владивостоке на морском кладбище (туда в 1911 году были перевезены из Кореи останки погибших моряков крейсера «Варяг») и в городе Туле, на родине командира корабля-героя В.Ф. Руднева.
…Несмотря на внезапность нападения японского Соединенного флота на порт-артурскую эскадру и ее значительное ослабление, русская эскадра Тихого океана сохранила свою боеспособность и могла продолжать борьбу за господство на акватории Желтого моря. Однако командующий эскадрой вице-адмирал О.В. Старк сразу же отказался от активных действий на море. Указаний свыше он на то не имел, а взять на себя инициативу оказался не в состоянии.
Таким образом, для начавшей войну Японии сложилась самая благоприятная обстановка. Русская эскадра, реально представлявшая серьезную угрозу для неприятеля, находилась в бездействии. В корейских портах Цинампо и Чемульпо началась беспрепятственная со стороны противника высадка первых эшелонов 1‑й японской армии генерала Тамесады Куроки. Транспортный поток из портов Японских островов в те дни шел непрерывно и без особых опасений.
Командующему императорским Соединенным флотом вице-адмиралу Хейхатиро Того не приходилось особо заботиться о безопасном переходе транспортов. Он был хозяином положения на водах Желтого моря, поскольку флот противной стороны, укрывшись во внутрненней гавани Порт-Артурской крепости, пока бездействовал.
