Но если политическая система сработала неправильно и привела экономику страны или государственный бюджет в безвыходное положение, то выходом всегда может стать банкротство государства. Но здесь надо учитывать государственные традиции: Пруссия в XVIII и XIX вв., несмотря на часто проигранные войны, всегда вовремя выплачивала свои долги. Советский Союз также придавал большое значение тому, чтобы регулярно обслуживать долги, унаследованные им от царской империи. Греция же за 180 лет существования своего государства уже пережила 5 государственных банкротств и как суверенная страна находится в состоянии государственного банкротства уже 50 лет55.
Именно в случае с Грецией выяснилось, насколько прост рецепт против безответственной долговой экономики на уровне осознания и одновременно трудно реализуемый в обществе с традиционной экономикой кумовства. Рецепт звучит так: «Создайте сильные институты. Позаботьтесь о том, чтобы государственной бюрократией занимались образованные, неподкупные специалисты. Выбирайте на политические должности компетентных, ориентированных на конкретные дела личностей. Там, где менталитет народа не соответствует таким установкам, нужно менять менталитет, даже если для этого потребуется длительное время». Иначе ничего не изменится. Но это может произойти только изнутри самого общества. Так как общества и народы едва ли можно изменить извне, и этого по возможности не следует делать, поскольку желательно сохранить мир и не создавать угрозы для дружбы между народами, то следует заранее проверять, кому и на каких условиях выдаются кредиты.
Однако пример Греции показывает также, что реальная демократия состоит не в том, чтобы должник демократически голосовал за желание или нежелание возвращать свои долги. Тут ему придется соглашаться на условия кредиторов. В качестве альтернативы остается государственное банкротство, в результате которого ему будет перекрыт на долгое время доступ к новым кредитам. И это
Связь между валютой и государственными финансами устанавливается через государственные долги. Государственные долговые обязательства всегда составляют важную часть финансового имущества в национальной экономике. Проценты за эти бумаги – это, с одной стороны, расходы в государственном бюджете, а с другой стороны, существенный источник доходов для владельцев финансового имущества. Определяемый в том числе и национальным банком уровень процентных ставок влияет не только на темпы инфляции и доступность денег и кредита в экономике, но также и на расходы по государственным долгам для государственных бюджетов и на доходы с финансового имущества. Эти взаимосвязи очень сложные, к тому же их рассматривают с противоположных точек зрения. С исторической точки зрения это является основанием для независимости национального банка.
Для начала новой дискуссии по поводу государственных бюджетов назову четыре основных положения разумной макроэкономической политики:
– Требуемая национальным банком процентная ставка в принципе всегда должна быть положительной и согласовываться со среднесрочными возможностями роста экономики.
– Институционные меры против чрезмерной степени задолженности (леверидж) во всех областях общественной жизни должны быть строгими.
– Государственные бюджеты со своими задолженностями всегда должны оставаться ниже накопленных доходов предприятий и частных домохозяйств.
– Государственная финансовая политика должна рассматривать государственный дефицит в первую очередь с точки зрения бюджетного хозяйства и только во вторую очередь с точки зрения конъюнктуры.
Я говорил не просто о том, что необходимо, а об обязанности, потому что в реальной экономике, финансах и конъюнктуре нет правил без исключения.
Со времени проникновения Кейнсианских идей страны с обычно положительными доходно-расходными балансами, умеренной динамикой повышения заработной платы, относительно стабильными ценами и низкой государственной задолженностью всегда считались ответственными за проблемы стран с высокими дефицитами доходно-расходных балансов. В семидесятые годы существовала соответствующая критика Японии и Германии под девизом «теории локомотива» (см. главу 1).
Такое же рассуждение обнаружилось в 2010 г. в предложении тогдашнего министра финансов Франции Кристин Лагард. Она заявила, что Германия должна создавать бо́льшие предпосылки для дальнейшего роста заработных плат и бо́льшего внутреннего спроса, тогда уменьшатся и дефициты бюджета и доходно-расходных балансов южных стран зоны евро.
