Пытаясь приспособиться к растущим торговым центрам, элитные универмаги проводили ребрендинг, ориентируясь на моду, удобство или цену, теряя при этом свою индивидуальность. По мере того как дизайнерские бренды приобретали все большее значение, некогда неповторимые империи стали неотличимы друг от друга, предлагая одно и то же меню с марками Ralph Lauren, Calvin Klein, Giorgio Armani и Donna Karan.
Новые сети наступали на локти, ориентируясь на определенные сегменты покупателей и переманивая их из универмагов: Ann Taylor специализировалась на стильной и доступной одежде для женщин, занятых на работе; Tween Brands и The Limited предлагали дизайнерские вещи для подростков; Ross Stores служили местом продажи дизайнерских брендов. Aéropostale, BCBG, Guess, J.Crew, J. Jill и Tommy Hilfiger были основаны в 1980-х годах. Тем временем такие крупные розничные сети, как Walmart и Target, привлекли покупателей, которые раньше совершали покупки в универмагах низкого или среднего ценового сегмента.⁸
В итоге так называемые "убийцы категорий", такие как Toys "R" Us (детские игрушки), Pottery Barn (товары для дома), Crate and Barrel (мебель), The Wiz и CompUSA (электроника), буквально уничтожили целые категории товаров, которые привлекали покупателей в крупные универмаги. Например, когда в 1960 году родился мой сын Уильям, мы с женой, Эвелин, покупали коляски в Macy's. Там было, наверное, около двадцати различных моделей. Если бы Уильям родился двадцатью годами позже, мы бы искали коляски в Toys "R" Us.
Вместо широкого ассортимента товаров универмаги теперь фокусировались на одежде, аксессуарах и косметических средствах. Для многих сетей термин "универмаг" стал ошибочным.⁹
Тем временем за кулисами мания слияний охватывала отрасль за отраслью, и розничная торговля не стала исключением. Купеческие князья, создавшие I. Magnin, Bullocks и другие престижные магазины, ушли на пенсию или умерли. Их гордые имена были поглощены такими конгломератами, как Federated Department Stores, Macy's, May Company и, все чаще, Campeau Corporation, возглавляемая канадским инвестором в недвижимость Робертом Кампо. Кампо приобрел компанию Allied Stores, в состав которой входили Bonwit Teller, Julius Garfinkel & Co., Jordan Marsh и Stern's, за 3,6 миллиарда долларов в 1986 году в результате враждебного, финансируемого за счет долгов поглощения¹⁰ и быстро распродал пятнадцать из двадцати двух ее магазинов.¹¹
Подстегнутый непосильными выкупами с привлечением заемных средств и бумом нежелательных облигаций, 19 октября 1987 года воздушный шар лопнул.
В "черный понедельник" промышленный индекс Доу-Джонса упал более чем на 22 %,² ввергнув американский и мировой фондовые рынки в финансовое смятение. Универмаги, и без того не выдержавшие двойного удара консолидации и изменения покупательских привычек, теперь оказались под ударом последовавшего экономического кризиса: в течение короткого времени 60 % наших клиентов оказались в состоянии банкротства или кредитного кризиса.
Дальше было хуже. В 1988 году Роберт Кампо занял 6,5 миллиарда долларов - 97 процентов от цены покупки - для покупки Federated Department Stores.¹³ В их объединенный портфель входили многие из наших знаменитостей по всей стране: I. Magnin и Bullocks в Калифорнии; Bloomingdale's и Abraham & Straus в Нью-Йорке; Burdines во Флориде; Rich's/Goldsmith's в Атланте; и Bon Marché в Сиэтле.¹⁴
Я был знаком с банкирами, которые занимались этой сделкой. Я узнал, что они рассчитали дополнительную 5-процентную прибыль, которая должна была быть получена за счет того, что они заставили всех продавцов предоставить их магазинам дополнительную 5-процентную скидку из-за их размера. Такая скидка в 5 процентов была правилом еще в 1930-х годах, когда такие гиганты, как Sears, Roebuck, могли требовать ее как цену за сохранение бизнеса во время Великой депрессии, но с тех пор бизнес так сильно изменился, что вряд ли она снова будет действовать. Я сказал одному из банкиров, что банк мог бы сэкономить кучу денег и избежать неловкости, если бы понял это. Он ответил: "Мои люди говорят мне, что это верное предположение".
И вот сделка состоялась.
После того как Кампо приобрел Federated, я получил несколько звонков из его офиса, чтобы назначить время для встречи. Я знал, почему он хотел меня видеть. Он хотел потребовать 5-процентную уступку. Я опасался, что если я стану его первой остановкой и откажусь уступить, он перестанет покупать нашу продукцию, чтобы преподать урок всем остальным. Это был большой прилавок, который мы не могли позволить себе потерять.
Поэтому я спрятался. Я позаботилась о том, чтобы в обозримом будущем меня не было в городе. Если он не мог меня найти, он не мог мне угрожать.