Европейские купцы обосновывались в существующих торговых центрах, а также создавали новые. К 1616 году голландцы получили разрешение на эксплуатацию фабрик в Масулипатнаме в Голконде и Сурате в могольском Гуджарате. В 1615 г. английская Ост-Индская компания уговорила Якова I отправить сэра Томаса Ро в качестве посла к Джахангиру, и англичане основали торговые посты в Сурате, Агре, Бурханпуре, Патне и других торговых центрах. Завоевание Сефевидами и англичанами португальского Ормуза в 1622 году и изгнание Моголами португальцев из Хугли в 1633 году расширили сферу деятельности английских и голландских торговцев. В 1639 году ИИК приобрела Мадрас у местного правителя, а в 1668 году - Мумбаи, уступленный Португалией Великобритании в 1661 году, у английской короны. Бенгалия, однако, стала центром европейской активности на субконтиненте. Будучи источником шелка-сырца и селитры, а также высокоценного готового текстиля, она также была житницей субконтинента. В 1660-х годах ЕИК открыла здесь несколько фабрик. Постоянные разногласия с местными чиновниками Моголов по поводу таможенных сборов вылились в короткую войну в 1687 и 1689 годах, но в 1691 году ЕИК наконец получила желаемую таможенную льготу, а в 1696 году - императорское разрешение на укрепление фабрики в том месте, которое стало Калькуттой. Морская мощь EIC и VOC могла заменить укрепления, поскольку они могли легко блокировать любой порт. С прибрежных фабрик европейская торговая деятельность распространилась вглубь страны и привела к экономическим изменениям. VOC не ограничилась покупкой узорчатых хлопчатобумажных тканей, права на торговлю которыми они получили в Мачхилипатнаме, а создала новый рынок для простой белой бязи, производство которой они организовали. В результате текстильная промышленность на Коромандельском побережье быстро развивалась. Этот пример показывает, как европейская торговля стимулировала промышленное производство в прибрежных регионах субконтинента. Участие голландцев и британцев привело к устойчивому экономическому росту в Бенгалии, как в производстве товаров, так и в текстильной промышленности. Европейские купцы часто предоставляли капитал индийским ткачам. Моголы получали значительные доходы от налогообложения как ткачей, так и купцов, а спрос европейцев на индийские товары неизбежно создавал новые рабочие места. Поскольку торговля создавала как рабочие места, так и чистый приток денег, она явно не вредила интересам Моголов и жителей их империи. Помимо положительных эффектов от роста европейской торговли, оценить изменения в экономике субконтинента и последствия правления Моголов довольно сложно. В течение нескольких лет историки предполагали, что массовый приток американского серебра вызвал на субконтиненте инфляцию серебра, сравнимую с европейской. Однако последние исследования поставили эту гипотезу под сомнение.
В условиях неопределенности денежной истории этого периода трудно сделать обобщение об экономических изменениях при Моголах и экономических последствиях режима Моголов. Различные секторы, регионы и группы населения в эпоху Моголов жили по-разному. В целом империя Великих Моголов процветала в период от Акбара до Бахадур-шаха. Хотя Моголы не установили и не смогли установить идеальный порядок в провинциях, в большинстве провинций они установили удовлетворительные порядки. По крайней мере, они поддерживали достаточный порядок для того, чтобы ИИК и VOC могли торговать в империи в значительных объемах и делать значительные инвестиции, что, в свою очередь, стимулировало значительный экономический рост в некоторых провинциях, например в Бенгалии. Рост городов, включая создание новых городских основ, также означает экономический рост. Усилия Моголов по стимулированию как внутренней, так и внешней торговли явно имели положительный эффект. Сельские классы, которые могли получить прибыль от увеличения производства товарных культур, вероятно, процветали во времена Великих Моголов больше, чем крестьяне, производившие продукты питания. Если, как считают некоторые историки, приток спекулятивной валюты на субконтинент привел к росту монетизации сельской экономики, этот процесс мог привести к увеличению спроса на продовольствие со стороны сельских производителей, поскольку им было удобнее платить налоги монетой, чем натурой. Части империи, затронутые длительными войнами, особенно провинции Декана, в результате неизбежно обеднели, в некоторых случаях радикально. Однако нет достаточных данных, подтверждающих, что режим Великих Моголов неуклонно обеднял крестьянство за счет постоянного увеличения потребности в доходах.